抄底！九安医疗数十亿加码投资，药明、迈瑞、华熙等持续布局-医药经济报

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抄底！九安医疗数十亿加码投资，药明、迈瑞、华熙等持续布局

发布时间：2024-01-27 15:34:06作者：晚晚新媒体中心来源：

因过去几年检测产品赚得盆满钵满的九安医疗，“泼天”的财富正在寻找转化出口。

1月17日，九安医疗公告称，公司全资子公司Andon Hong Kong Co., Limited（以下简称“九安香港”）将与另一创投企业“海棠创投”合作，共同设立九棠创投。其后，九棠创投将与海棠创投合作共同设立创投公司九棠一号。九棠一号将作为出资主体向“天开九安海河海棠基金”进行出资。

据悉，该基金由九安医疗、天开集团、海河产业基金、天津大学北洋教育发展基金会与北洋海棠基金共同发起成立，兼顾投资子基金和直投。

值得一提的是，该母基金的资本构成以民营资本为主，在目前募资难的背景下相对少见，50亿出资中九安医疗出资35亿，占比达到70%。

行业内观点表示，医药企业参与组建医药领域创投基金并不鲜见，以往“药明系”“泰格系”企业，都是典型的医药企业参与投资的情况。一方面或可借助专业投资机构的行业经验、资源优势及管理平台，寻找大健康领域中具有核心竞争力、具备高成长性质的优质企业或项目，进一步拓展公司的产业布局，提升公司的盈利能力；另一方面，或帮助公司把握投资机会，控制投资并购风险。

加大投资力度

“九安系”能否组团？

资本市场有人退，自然也有人进。这两年赚钱最多的药企之一九安医疗也选择做投资。

所谓LP（Limited Partners），即有限合伙人，也是创投机构的出资人。作为一家创投机构，LP和GP是两个关键角色。具体是，LP给予资金支持，为前线沙场上征战的GP不断输送粮草和弹药，双方共享果实。

此次公告中表示，全资子公司将与天津海棠共同设立九棠创投，拟募资50亿元。其中，九安医疗出资不超35.6亿元。九棠创投的主要投资方向为硬科技、医疗大健康、人工智能、生物制造、新能源、新材料等。

九安医疗成立于1995年，是一家专注于健康类电子产品和智能硬件研发生产的上市企业。九安医疗对外投资了两只基金，分别是苏州清智创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州耀途股权投资合伙企业（有限合伙）。主要投资方面为硬科技领域，投资项目包括布尔科技、音曼科技等。

实际上，这也并非九安医疗首次进军一级市场。2022年9月份以来，九安医疗先后4次发布“关于与专业投资机构共同投资”的公告，累计预估投资规模总额约为43.63亿元。

其中，在2022年9月23日，九安医疗就以3.4亿元认购了五支基金。

据悉，九安医疗分别以1亿元投资济峰资本，1亿元投资元生创投，7000万元投资武岳峰资本、5000万投资耀途资本，以及2000万元投资汇芯投资，合计金额为3.4亿元；投资方向主要为医疗健康，以及信息技术、先进制造、新材料等科技领域。

而在此后一年多时间里，九安医疗暂时性中止LP赛道的动作。直到2023年11月起，公司突然接连发布3份与专业机构共同投资的公告。

2023年11月21日，九安医疗宣布投资以自有资金认购包括苏州砺思星河创业投资合伙企业（有限合伙）在内4家投资基金份额，投资金额合计 15,000 万元人民币。

2023年12月29日，九安医疗宣布使用九安香港将使用自有资金与北京尚势投资管理有限公司（以下简称“尚势投资”）共同设立天津市九尚创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“九尚创投”）。九尚创投及尚势投资将共同设立天津九尚一号管理咨询合伙企业（有限合伙）（拟定名）（以下简称“九尚一号”）。九安香港本次拟投资31,298.85万元人民币。

而今年1月17日，九安医疗计划成立的九棠创投公司，则是九安医疗历史上出资规模最大的一次。其拟成立的天开九安海河海棠基金目标募集规模为人民币50.01 亿元，其中九安香港则对应整体出资规模不超过356,000万元人民币。

业内人士指出，从历次投资风格来看，九安医疗偏爱自身所处的医疗大健康领域。此外，目前的热门赛道，如人工智能、生物制造、新能源领域、信息技术、新材料等在内，也成为其主要投资方向。

资本赛道新势力

医药龙头加码进场

2023年，国内医疗企业正在加大做LP的布局和力度。

我国私募股权投资市场经过二十余年发展，进入了一个新的时期。LP在股权投资产业链中的话语权越来越强，在机构化的过程当中，LP因为其背后的资金属性不同，核心诉求也越来越多元化。

医药龙头开始以“投资人”身份进入一级市场，成为医药投融资市场的新势力。

2023年以来，药明康德、泰格医药、华东医药、贝达药业等医药相关基金常客，在医药资本市场整体不景气的背景下，仍选择加码进场，通过产业投资的方式进行战略布局，把握行业机遇，实现与主营业务协同发展。

如CXO企业以投资潜在客户的方式实现“第一时间掌握客户资源、提前布局早期科技创新客户、拓展国内外市场和上下游产业链、深化综合服务能力”等多元化目标。而产业资本自身携带的产业资源、市场资源优势，也为被投企业带来了除资本之外的更多赋能和支持。

2023年3月，杭州市国有资本投资运营有限公司（简称“杭州资本”）与杭州三大生物医药上市龙头企业——泰格医药、贝达药业、华东医药，以及西湖区举行生物医药成果转化基金合作签约仪式，这标志着杭州资本第一支自主管理的市场化基金成功组建。基金预期总规模超5亿元，首期2.1亿元。

尤其是泰格医药，已在VC/PE行业悄然构建出一张庞大的投资版图。泰格医药近年来对外投资基金多达69支，出资了启明创投、君联资本、盈科资本、云锋基金、毅达资本、博远资本、幂方资本、清松资本等GP。

泰格医药在母基金方面亦有所布局，如杭州泰鲲股权投资基金，总规模200亿元，由泰格医药出资100亿与杭州国有资本投资、杭州高新创投共同发起设立。重点投向创新型医疗器械、生物医药、医疗服务、医疗信息化、数字疗法、智能制造等企业。

随着2022年上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业的成立，同样意味着一哥恒瑞下场做LP。而2023年5月，恒瑞大手笔成立的盛迪投资基金也展开了第一起对外投资——同宜医药完成近1亿元美元的B/B+轮融资。

2023年3月，片仔癀与盈科资本、江西江投私募基金管理有限公司三方共同发起设立“片仔癀盈科生命大健康产业基金”，规模拟设定10亿元，主要对中医药产业、生物医药、医疗器械、医疗服务等行业项目进行直接或间接股权投资。而此前，根据媒体报道，片仔癀曾与兴业证券等机构合作，成立近20亿的4只基金。

此外，2023年10月20日，药明康德公告显示，公司全资子企业无锡药明康德一期投资企业（有限合伙）（简称“药明一期”）与上海华平私募基金管理有限公司及其他合伙人签署有限合伙协议，约定由药明一期认缴华平大健康产业投资（无锡宜兴）合伙企业（有限合伙）（简称“投资基金”）不超过6亿元的投资基金份额，其所持投资基金份额比例将不超过投资基金最终募集总额的19.9%。

据悉，投资基金预计募集总额30亿元，主要专注于中国市场泛医疗健康领域（包括不限于医药、医疗、器械、医疗服务升级、分销/零售渠道、医疗信息化、大健康消费等领域）的投资机会。

事实上，药明康德早早就做起了“投资人”。在2021年，药明康德便宣布参与设立一支医疗产业并购基金，同年又通过关联公司成立药明汇英一期产业投资基金合伙企业，执行事务合伙人为苏州群英投资管理合伙企业（有限合伙），注册资本1.01亿元人民币。

无独有偶，10月30日，华熙生物，汇誉投资与华熙生物正式签约，共同成立了一支专注于生命科学及大健康的产业投资基金，总规模10亿元人民币，由汇誉私募基金管理（湖州）有限公司担任基金管理人。该基金将重点布局生命科学领域的创新项目，包括但不局限于生物技术、医疗器械、基因工程、大健康等领域。

这还只是医疗企业做LP大潮中的一朵抢眼的浪头花。更多风声，已悄然酝酿在水面之下。据不完全统计，2023年以来，已有近20家医疗健康领域的企业出资做LP，除上文中提到的几家，还有迈瑞医疗、白云山、迪安诊断、复星医药、天士力、华康医疗等。

其中迈瑞医疗最为大手笔，一出手就是12亿。2023年5月，迈瑞生物发布关于与专业投资机构共同投资的公告，拟与晨壹基金管理（北京）有限公司（含其全资子公司）共同投资有限合伙企业，其中公司拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资额12亿元。

可以看出，这些医疗企业做LP，偏好还是聚焦在医疗健康细分领域的基金。在希望获取财务回报的同时，还能通过股权投资去拓展产业链，“反哺”公司主业发展。

在募资难持续深化的当下，这类市场化出资方，是市场上难得的稀缺LP。其扎堆做LP的动机不难理解：因为其拥有资金实力和产业链优势，投资一些创新力强的企业，不仅可以填补自身在人才扩充、技术采购、渠道升级等方面的短板，还有希望开启第二增长曲线。CVC投资长期成为股权投资市场的重要组成部分，推动产业的高质量发展，已成为一种新的趋势。

业内人士表示，头部企业既有投资需求、又有现金储备，而且了解产业，更利于基金落地与后续项目的推动。手握大量现金并且有产业布局需求的上市公司是当前产业里坚定出手的出资人。