美国药品福利管理（PBM）行业长期以来由CVS Caremark、Express Scripts和OptumRx三大PBM机构掌控，三者合计占据约8成市场份额。该市场高度不透明，被认为是美国高药价的重要“推手”。如今，随着美国联邦贸易委员会（FTC）等多家机构下场整顿，行业内部也发生新变化，一些定位有别于传统PBM机构，以“高透明度”为招牌的新机构兴起。

近日，新PBM机构Rightway宣布，已经从短视频巨头TikTok、云视频会议软件公司Zoom、北美电商平台eBay等企业拿下新业务。今年1月，CVS不敌Rightway，失去泰森食品合作，这家独角兽企业由此进入公众视野。

苦低透明度久矣

PBM机构平衡协调政府、商保公司、药企、药店等多方利益，提供药品目录管理、处方赔付申请、疾病管理等多项服务。

8月，健康商业集团发布年度调查，涵盖为1710万员工提供医疗保险的125家大型自保雇主企业，结果发现2024年每位员工的医疗保健费用将达到18639美元，高于去年的17201美元。其中约四分之一的费用由员工以保险费和自付费用的形式承担，其余费用则由雇主承担。

实际上，传统PBM机构要么通过不透明的返款比例，要么利用商保公司信息差，借此谋取高额利润。随着行业不断发展，医疗费用上涨让自保雇主苦不堪言，更加透明的新PBM机构开始受青睐。在调查中，约40%的受访雇主企业表示，考虑在2026年或2027年与更为透明的PBM机构合作，还有25%的雇主企业表示，合作已经展开。

以Rightway为例，该机构唯一的收入来源是会员企业缴纳的管理费，其会向客户显示药品成本，并将从药企获得的所有返款悉数返还，允许客户审计每笔交易和索赔。凿开垄断市场并非易事，Rightway高管透露，为争夺市场份额，公司目前专注于中型企业。

多方突破陈旧模式

除了新型PBM外，行业还出现了一些新业态。在药企端，部分药企开始试水直销模式。8月27日，辉瑞正式推出直接面向消费者（DTC）的平台PfizerForAll。在该平台，美国消费者可以预约疫苗接种或与医生线上交流，医生可开具偏头痛、流感及其他疾病处方。值得注意的是，该平台不仅提供辉瑞自研药物，还提供部分其他公司药物。

据悉，PfizerForAll的服务综合各类企业之力：远程医疗巨头UpScript Health提供线上会诊预约，Alto Pharmacy公司负责处方药配送。

辉瑞并不是第一家推出DTC平台的药企，今年年初，礼来推出了LillyDirect平台，提供虚拟护理服务，专注于提供公司自研糖尿病、偏头痛和肥胖症治疗药物。

在药店端，Mark Cuban推出绕过PBM的在线药店The Mark Cuban Cost Plus Drugs Company，通过直接从药企购买仿制药，销售给消费者。该公司仅在药企标价基础上加价15%和部分药剂师费用，将药品标价大幅降低。

不过，传统PBM三巨头并非处于被动状态，也在开启上游扩张之旅。2023年，CVS成立生物类似药公司Cordavis，与药企联合提供生物类似药，推出的第一款产品是山德士生产的修美乐生物类似药Hyrimoz。2024年，信诺旗下的PBM公司Evernorth和联合健康旗下的PBM公司OptumRx也接连宣布涉足该赛道。

有业内人士预测，传统PBM实力强劲，上游延伸可迅速抢占正在扩容的生物类似药市场，或许会成为新的业绩增长引擎。新旧PBM机构之战，还有漫长征途。

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