过去几年中，大型制药公司纷纷投入巨资，在抗体药物偶联物、放射性药物和减肥药物等热门领域进行高额押注，以期夺得新重磅炸弹药物。但投资并非百发百中，能在繁花迷人眼的市场挑中“真金”，考验买家眼力与财力。近日，行业媒体Fierce Pharma便盘点了近期值得关注的明智交易。

中枢神经系统补强

中枢神经系统疾病（CNS）领域此前囿于技术发展限制，一直是各大药企折戟高地。2023年底，百时美施贵宝（BMS）斥资140亿美元收购Karuna Therapeutics公司，高调宣布重返该领域。Karuna公司的核心资产是毒蕈碱类抗精神病药物KarXT，已在美国申请上市，用于成人精神分裂症治疗，拟于今年9月26日收到审批结果。若成功获批，KarXT将成为数十年来首个基于新药理机制的精神分裂症疗法。

4月6日，BMS公布该药Ⅲ期中期长期安全性、耐受性和代谢结果，数据积极，且对体重和长期代谢状况产生有利影响。

Karuna公司一直是业内看好的收购标的，有分析师预测，KarXT在2028年预计达到28亿美元销售额，峰值可达60亿美元。除精神分裂症外，KarXT还在开展治疗阿尔茨海默病研究，其他资产如KAR-2618被开发用于焦虑症，另有4款资产未披露具体信息。

在CNS领域的精明买家还有百健，其以73亿美元收购Reata Pharmaceuticals公司，获得首个获批治疗遗传性神经疾病弗里德赖希共济失调的药物Skyclarys。Reata公司手握另外几种针对其他神经系统疾病的试验药物，但都处于研发的早期阶段。

减肥赛道截胡新秀

GLP-1赛道的火热毋庸置疑，在礼来与诺和诺德赚得盆满钵满之时，其他大药企不甘落后，罗氏便是其中一员。在Carmot公司递交上市文件之际，其便抢先进行秘密收购谈判，以27亿美元预付款将该公司收入囊中。

Carmot公司拥有皮下和口服肠促胰岛素管线，旗下GLP-1/GIP受体双重激动剂CT-388目前处于临床Ⅱ期试验。今年5月，CT-388披露Ⅰb期数据，受试者在24周内体重减轻18.8%。GLP-1药物一大缺陷是可能损失肌肉，对此，罗氏拟将旗下自研抗肌生长抑制素抗体RO7204239与Carmot公司资产结合，破解这一难题。

不仅如此，罗氏还欲以Carmot公司作为拓展管线的跳板，挖掘肠促胰岛素更多适应症，例如心脏代谢领域。

针对肌肉损失短板，礼来也花19.2亿美元收购了Versanis Bio公司，获得名为bimagrumab的临床Ⅱ期单克隆抗体，该抗体通过抑制激活素II型受体，阻断激活素和肌肉生长抑制素的信号传导，具有治疗肌肉萎缩和肥胖症的潜力。

呼吸药两巨头争锋

葛兰素史克（GSK）看中Bellus Health公司是欲与辉瑞争锋。2023年8月，GSK斥资20亿美元收购Bellus公司，获得其慢性咳嗽资产camlipixant。该款药物作用机制与默沙东的gefapixant一致，均为P2X3抑制剂。P2X3是一种外周神经系统受体，可引发神经元过敏，并与咳嗽冲动有关。

尽管gefapixant抢先一步递交上市申请，但首次申请于2022年被拒，给了GSK迎头赶上的机会。camlipixant一直被分析师看好，鉴于其更具选择性，试验组数据比对手更有差异化，因而有潜力成为P2X3抑制剂领头羊。GSK目前将该药推进至临床Ⅲ期试验，希望FDA在2026年通过其上市申请，在2031年惊艳市场。

炎症性肠病巧捡漏

如何判断一桩交易是否明智？被收购标的高管扼腕要价保守可算一桩。专攻炎症性肠病的Televant公司被罗氏以71亿美元收购，但公司首席执行官Matt Gline坦言，对出售Televant公司感到“后悔不已”。

Televant公司由Roivant公司与辉瑞合作成立，前者拥有合资公司75%股份，成立目的便是开发和商业化最初属于辉瑞的TL1A单抗RVT-3101。该药用于治疗中至重度溃疡性结肠炎的Ⅱb期TUSCANY-2研究数据积极，有望成为“Best-in-Class”药物。罗氏此番入局，将与辉瑞一同开发该药。

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