去年以来，国内外高校基金在LP（有限合伙人）领域的动作愈发活跃。据FOFWEEKLY统计，2023年我国高校新成立7只基金，整体规模近50亿元。进入2024年，动脉网消息称，出资50亿元的天开九安海河海棠科创母基金已正式成立，天津大学相关发展基金会是发起方之一，未来将兼顾投资子基金与直投。为何海内外高校集中发力LP？必须就具体细分市场、细分领域进行分析。

就国内医药资本市场来看，特别是创新医药领域，国内医药市场支付能力和支付机制改善，那些非常具有市场前景的创新项目，是资本市场的现实需求。另一方面，高校培养出来的大批企业家和专家人才创业成功，并以捐款各类基金会等多种方式回馈母校和社会。据了解，国内高校校友捐赠基金多用于学校基础建设、人才培养，且在形式上注重VC，通常选择GP（普通合伙人）发起设立母基金。随着经济的发展，高校和捐赠者更注重长期与可持续性，在这种情况下，高校资本LP应运而生。

就高校LP特质而言，其市场性质既不同于VC也不同于GP，资金来源主要是校友捐赠，而一般基金主要依靠投资、自身积累等，其“有限性”也不同于普通合伙人需要承担无限责任。

当下的高校资本LP发展和以往有明显不同：其一，目标项目基本瞄向科技和市场前沿领域，以医疗健康项目居多；其二，在出资策略层面强调市场化运作；其三，注重并坚持长期主义；其四，出资力度都比较大，亿元以下级别的很少；其五，跳出高校所在地区，放眼全球；最后，在项目选择上也不跟风，有独立思考。

当然，高校基金在挑选GP时也有“固定思维”，选择“熟悉的人”居多，锁定目标市场上最优秀的头部管理者。

站在长远角度，建议高校LP发展注重以下几点：1.走专业化道路，LP、VC、GP、FOF（Fund of Funds，基金中的基金）各有特点和发挥作用的空间。2.排除人脉关系干扰，根据项目本身情况做出客观判断与决策。3.重点关注目标项目制度、流程与标准健全情况和运行机制。

中国高校具有人才、专业和政策多重优势，完全有可能在医药产业经济发展方面有更为出色的助力。

此内容为《医药经济报》融媒体平台原创。未经《医药经济报》授权，不得以任何方式加以使用， 包括转载、摘编、复制或建立镜像。如需获得授权请事前主动联系：020-37886610或020-37886753；yyjjb@21cn.com。