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中药板块开飙 新动能奔涌

发布时间:2024-03-13 10:31:40作者:本报记者 齐欣来源:医药经济报

今年以来,中药股持续火热。3月11日,中药股一片飘红,71家上市企业中有63家上涨,新天药业、康缘药业领涨。这一波行情与中药企业业绩支撑不无关系。

截至3月11日,据不完全统计,A股中药板块有33家企业披露了业绩快报或预告。华润三九、片仔癀、同仁堂、天士力、东阿阿胶净利润超10亿元,华润三九更有望突破30亿元大关。天士力、珍宝岛、太龙药业、步长净利润亦大幅增长,增幅均超过100%。

业绩增长提振信心

从目前披露的业绩来看,华润三九表现突出。其2023年业绩预告显示,归属于上市公司股东的净利润为28.18亿~30.65亿元,同比增加15.08%~25.16%。3月8日,华润三九发布《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》称,“十四五”时期,将朝着“争做行业头部企业,营业收入翻番”的战略目标扎实迈进。其后续表现令人期待。

素有“药茅”之称的片仔癀虽然净利润不断提升,但在资本市场未受认可。根据业绩预告,2023年,片仔癀实现营业总收入100.35亿元,同比增长15.42%;实现归属上市公司股东的净利润27.84亿元,同比增长12.59%。这也是其主导产品在2023年提价后交出的首份成绩单。不过,市场认为其业绩增速不及调价后预期,股价遭遇了“杀业绩”式下跌。随后,片仔癀紧急公布了2024年第一季度业绩预告,预计可实现归属于上市公司股东的净利润同比增长不低于25%。在业界看来,通过提价拉动业绩增长的做法是否可持续是片仔癀始终都要回答的问题。

值得关注的是,中药创新亦带来业绩提振。2023年,康缘药业营收、净利润均创历史新高。据年报显示,实现营业收入48.68亿元,同比上升11.88%;净利润5.37亿元,同比上升23.54%。其中,2023年研发投入7.77亿元,占营业收入的15.96%。截至报告期末,公司累计获得发明专利授权669件,拥有中药新药56个。

万联证券分析师黄婧婧表示长期看好中药板块:一是估值水平处于历史低位,整体具备吸引力;二是中药产业政策不断优化,审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展,利好中药创新药发展,为行业提供增量;三是中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道,在老龄化、大众自我诊疗意识增长的背景下,具备长期成长空间;四是中药板块个股内部改革推动基本面成长。

打造循证医学证据

虽然很多中药上市企业业绩预增,但也有一些企业业绩下滑。龙津药业业绩预告显示,预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损6300万~8200万元。对于亏损原因,其表示随着中成药集中带量采购的进行,非集采省份逐步执行集采价格联动政策,加上医保支付限制等政策持续影响,核心产品注射用灯盏花素平均单价下降,销售量也较上年同期减少,因此营业收入减少。

大理药业则预计2023年净亏损1800万~2200万元。据了解,受中成药集中带量采购的影响,其主营产品销售价格和销量均有所下滑,毛利减少导致增亏。

如何应对中成药集采对业绩的影响?北京中医药大学教授邓勇表示:“需增强中成药学术推广力度。相较于化药,中成药推广基础较为薄弱,在医生群体间品牌认知度较低。现代药企建立的产业体系必须注重专业化、学术化和标准化,打造过硬的药品循证体系和学术推广体系,在不断产出循证证据、前沿医学知识的同时,将其传递给临床医生。”

上述专家还表示:“目前中成药主要处方群体还是西医,中医医生虽然了解中成药,但更青睐于开方剂;而西医对于中成药知识了解不多,如何让西医听得懂、会处方,这是中成药企业面临的问题。因此,打造中成药医学循证证据,必须要重新打磨中医理论,这是一个难度大、周期长的工作,也是必须要面对的一项工作。”


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