2023年，中药材价格整体呈现高速上涨后低速滑落回稳的情况。

上半年，在细辛、紫菀、当归、党参、白术、白芍、牡丹皮、黄连、附子、胖大海、猪苓、远志等大宗品种价格快速上涨的拉动下，监控流通市场大宗品种行情的中药材天地网综合200价格从2900点跃升至3500点，上涨超600点，涨幅超20%（详见附表）。

下半年，一方面因持有的货源增值后，中药材流通人群变现抛售，另一方面相关中药材消耗工业企业面对中药材原料高价，以销定购，调整采购节奏，中药材价格持续向下回归调整，代表品种有防风、地黄、罗汉果、沙苑子、广金钱草、白前、前胡、当归、太子参、射干、川芎、紫菀等。

2023市场回顾

2023年上半年，中药材价格快速上涨，原因有：部分大宗中药材品种之前多年市场价格较低导致农户弃种；一些品种因天气不佳造成减产；同时，随着冻库等设施不断改进，在量化宽松的货币环境下，中药材流通渠道资金增加，中药材投资金融属性被放大，热钱加流通渠道人群的热情铸就中药材行情不断上涨。相关因素具体分析如下：

供需失衡 供需是决定价格的关键。中药材供给的基础是广大药农，药农种植生产中药材的目的是获得收益。一旦相关品种行情长期不佳，药农选择发生变化，产能就会不足，如牡丹皮、甘草、白芍、白术和款冬花等品种。之前药材动辄3年以上的低价期，导致供需矛盾进一步加剧。

天气异常 绝大部分中药材属于气候密切型产品，一旦天气发生较大异常，供给侧就面临非常大的挑战。近年来，天气情况愈加复杂，如连翘遭遇倒春寒，黄连遭受高温，附子、龙胆遭遇干旱，白术遭受水涝等，都是因为气候发生产能波动。

成本提高 随着社会物价水平持续上升，中药材的生产成本逐步抬高，产地的人力成本基本一年一个价，农机、农具、农药、化肥、 种子、塑料薄膜、燃料等产地生产要素价格上涨，也在持续推动中药材生产成本提高。

热钱进入 由于房地产等领域经济回报下行，高收益资产缺乏，部分热钱寻找保值增值出口时选择中药材流通领域，加上宽松的货币政策，贷款低息化与便捷化，业内人员也有更大的资金池，加快了中药材的购销频率。

物流便捷 随着国内仓储物流基础设施长足发展，全国公共型冷库总面积持续增长，加上物流便捷，购货仓储更为高效，仓单化交易发展，助推了中药材流通市场购销效率提高。

供应链受影响

2023年中药材价格整体行情为上半年上涨、下半年回落调整的波动，对后期中药材的生产、流通、需求消耗都有一定的影响。

生产端 随着中药材生产成本风险的变化，例如当归、党参、白芷等品种涨价后，新栽种的种籽种苗成本也大幅上升，相关药农新下种后，因成本增高带来的栽种风险变大。同时，后期产能变化的不确定性加大。过去，中药材高价往往会带来高产能的刺激，迅速弥补前期产能不足，但这轮中药材价格在短期内上下震荡后，产地种植户受到的警示效应更强，后期是否扩种会经过更理智的考虑。部分中药材生产群体在获得品种价格波动的收益后，转型为育苗者和种子种苗商家，到产业链的更前一极获取收益。

交易流通端 中药材流通经营者两极分化加重，强者更强，弱者更弱，在2023年上半年把握行情及时变现的流通经营商获益颇丰，下半年入场者的持仓压力及流动性风险加大。另一方面，流通渠道资源整合增加，高度变化的市场促成从业人群抱团取暖，品种联盟、区域联盟增多。此外，中药材流通领域的资金沉淀较多，除非有新的高收益出口，否则相关商家获益的资金大部分还会继续积蓄在中药材流通领域。

需求工业端 中药材需求工业端的行情意识有所提高。在上轮行情变化中，因行情认知不同，不同需求企业间的原料成本存在巨大差距。行情意识觉醒后，需求工业企业更注重自身的中药材原料战略采购与储备，进一步往中药材生产前端发力，将产地供应商纳入战略系统，促进产地供应商协同品种战略采购，良性引导品种的保障生产。

2024价格展望

2024年中药材价格整体行情可以概括为：大品种决定大走势，难回历史低位。原因有二，一是2023年下半年，防风、党参、当归、车前子、太子参、川芎、酸枣仁、地黄、八角茴香、莲子、泽泻、桔梗、白芷等大宗权重品种行情向下调整，已经为中药材的整体高行情提供了有效的压力释放；二是预计2024年，枸杞子、薏苡仁、胡椒、八角、黄芪、三七、白术、黄芩、肉桂、山药、金银花、白芍等大宗权重品种行情将对指数平稳给予一定支撑。

虽然2024年中药材行情还会向下调整一段时间，但受大宗品种走势影响，在货币政策还有进一步宽松的空间、中药材金融化投资受到高度关注的当下，整体行情难回以前的低位。

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