市值管理纳入央企负责人考核“靴子落地”。1月29日，国资委表示，2024年将对央企全面实施“一企一策”考核。在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，量化评价中央企业控股上市公司市场表现。

这一政策利好在资本市场引起强烈反响。Wind数据显示，1月22-30日，央企股东回报指数区间累计上涨7.40%。行业人士认为，此次将市值管理成效纳入中央企业负责人业绩考核，不仅是对央企考核体系的进一步完善，也将对其整体质量提升带来一系列积极影响。

提升管理质效

据了解，央企上市公司主要集中在医药等关系国计民生的重要领域。东海证券梳理发现，在497家医药生物上市公司中，实控人属性为央企或国企的公司有70家，占比14.1%。截至1月26日收盘，70家央国企总市值为10135亿元，占比16.4%。从分红比例来看，医药板块中2022年度现金分红比例处于前列的央企为江中药业、东阿阿胶、华润双鹤、迪瑞医疗、华润三九；从股息率来看，近12个月股息率处于前列的公司是江中药业、国药股份、东阿阿胶、嘉事堂、国药一致。

中信建投证券首席经济学家黄文涛直言，加强中央企业市值管理，一方面，有利于推动企业通过回购、分红等方式回报投资者；另一方面，有利于推动企业不断强化自身竞争力，做大做强，跻身世界一流企业行列，进一步发挥中央企业在国民经济中的支柱作用，加快现代化产业体系建设。鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等路径，则是加强市值管理最直接的手段。

也有医药央企负责人表示，将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，将进一步推动公司强化价值管理、提升股东回报水平，持续提升市值管理质效。

事实上，围绕提升市值的路径，已有部分国资委和地方国资委控股的医药国企相继启动了一系列具体措施。据了解，长春高新首次回购股份时间为2024年1月24日，累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份98.66万股，占公司总股本的0.24%。实际回购资金总额1.2亿元。康恩贝亦公告称，拟斥资2亿~4亿元以集中竞价交易方式回购部分公司已发行股份。

　

估值有望重塑

市场人士普遍认为，医药央企资产质量高、技术壁垒高、研发能力强，央企上市公司估值在制度供给力度加码的前提下有望迎来新一轮重塑。而提升核心竞争力，更是新一轮国企改革深化提升行动的重点之一。

中国中药控股董事长陈映龙此前在接受《医药经济报》记者采访时坦言，近年来，国药集团现代中药板块由追求速度规模增长向更加注重质量效益转变，实现了内外部资源有效整合重组，搭建了更加平衡稳健的产业格局，国有资本配置和运行效率大大提升，企业进入高质量发展快车道。在内生式增长和外延式并购双轮驱动下，实现跨越式转型升级。

那么，在全面推行上市公司市值管理考核的背景下，医药央企应如何构建科学合理的市值管理考核体系，实现业绩估值“双提升”？

信雅达咨询创始人戎一昊建议：一是重视价值的梳理。从投资者视角出发，深入挖掘和呈现企业的内在价值。二是有效传递价值。确保企业的价值故事能够准确、及时地传达给各类利益相关方，增进互信，以实现双方价值的共同成长。三是重视市场声音。应倾听并内化资本市场关于产业、行业、公司治理等方面的趋势和要求。这要求企业不仅关注短期市场波动，更要洞察长期趋势，及时调整战略和业务布局。通过与资本市场深度互动，央企能够不断完善自身治理结构，提升经营效率，实现持续、健康的价值创造。

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