细分板块出手阔绰

去年，全球范围内资本市场出现深幅震荡，元气远未恢复，传导至医药板块，虽然投资总额下滑，但在一些细分板块，资本仍然出手阔绰。前段时间，有机构统计评出年度投资国内医药板块最活跃的TOP20机构，其中不乏聚焦多元化投资的综合性大基金，也有不少政府引导基金的身影。

政府引导基金投硬科技

在梳理出的TOP20投资方中，有6家为政府引导基金，体现了其对医药板块市场的关注度越来越高，并在该领域扮演愈加重要的角色。笔者留意到，部分政府引导基金专注其所在区域的医药健康类企业，成为助力本地区产业成长的重要支撑。

具体而言，深创投关注的医药类企业最多，投资达17项，大多为创新药和医疗器械企业。深创投对“硬科技”属性明显的高端医械兴趣浓厚，投资的企业主营产品包括智能康复机器人、手术机器人、动脉斑块声动力智能诊疗系统、眼科医疗器械、医美器械等，代表医疗器械板块最前沿水平。

投资医药企业项目排名并列第二的政府引导基金是苏高新金控和合肥市产业投资控股（集团）有限公司，均达16家。与深创投类似，苏高新金控也重点关注医械领域：2023年投资9次医械企业，其中投资2次人工器官相关企业（涉及人工关节、仿生器官等技术）。合肥市产业投资控股（集团）则向生物医药领域倾斜，去年投资安徽省内企业16次，涉及蛋白质组学、生命科学自动化产品和解决方案、基因测序/空间组学、医疗机器人等。

大机构出手多元化

大投资机构出手则体现出多元化的布局，从侧面说明医药产业不同子板块蕴藏诸多机会。

启明创投是去年出手医药行业最多的多元化投资机构，投出34个相关项目，其中14个为领投。不仅青睐医疗健康，也关注资科技、消费等行业，在生物创新药、器械、诊断、医疗服务、数字医疗等板块均有布局。

中金资本投资了30个项目，投资数量仅次于启明创投，年度布局主要集中在以CXO为主的企业服务、医疗器械及耗材、生物医药、创新药、原料药等。

君联资本投资了21个项目，投资数量排名第三，主要兴趣点在于成长期私募股权投资、早期创业投资。21个项目中，不乏代表行业新技术走向的新兴企业，涉及生物制药原料、CDMO、细胞治疗、核酸药物、医疗器械等多方面，对产业链上游、中游均有关注，资源整合意图明显。

拥有领先技术是关键

TOP20中，投资方绝大部分青睐新技术企业，对于医药企业而言，技术迭代升级的重要性不言而喻，拥有领先技术的公司不愁融资。另外，政府引导基金所扮演的重要角色，反映了地方政府在引导市场资源发展产业、招商引资上向专业化、市场化方向的主动作为。且往往与地方招商、企业孵化有机结合，以“基金丛林”引“金凤凰”，对于有核心竞争力但缺乏资金的新生企业来说，如能得到政府引导基金垂青，会有很大发展空间。

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