近期，罗氏宣布，将耗资约31亿美元收购美国肥胖药物开发商Carmot Therapeutics公司。根据双方达成的协议条款，罗氏将支付27亿美元的预付款，以及最高达4亿美元的里程碑付款。

有市场分析人士认为，罗氏针对Carmot公司发起的补强型收购行动是药企竞相重返减肥领域的一个最新案例，这一领域的药物开发正在提供最大的回报。

不过，另一大药企辉瑞则在12月1日宣布，虽然旗下肥胖研发资产danuglipron在Ⅱb期临床试验研究达到主要终点，但观察到的不良事件发生率高，且所有剂量组停药率都较高，因此明确表示不会将“每日两次给药danuglipron”推进到Ⅲ期试验阶段。

辉瑞进军新型减肥药市场，似乎比其他药企更加艰难。今年6月，其GLP-1受体激动剂lotiglipron因基于Ⅰ期药物-药物相互作用研究的药代动力学数据、Ⅰ期研究以及正在进行的Ⅱ期研究中患者转氨酶升高而终止研发。

不过，辉瑞的屡次折戟并未浇灭药企对这一领域的热情。分析人士预计，由于750亿美元潜在市场诱惑大，还没有在研减肥药物的制药公司也将会设法进入这一治疗领域。减肥药物有望成为有史以来最大的药物类别，且只需要获得2%的市场份额，便可让一款药物达到重磅炸弹级产品地位。副作用更少、给药方式更加简单、具有组合用药潜力的药物将成为市场明星。

而在收购与白手起家构建两种选择上，许多大药企更倾向于前者。相关数据显示，自今年7月以来，大药厂已经在与肥胖相关的交易行动上承诺至少提供84亿美元的资金。到目前为止，制药行业在这一领域达成的交易规模“相对较小”并且“易于消化”。据观察，具减肥资产的收购标的目前溢价处于较合理区间。

一些公开上市交易的公司也有望从中受益。Altimmune公司表示，在取得中期试验成功之后，其正在寻找合作伙伴，以便将试验推进到Ⅲ期阶段。Viking公司在NASH和减肥领域的Ⅱ期药物将在2024年上半年公布数据，对于目前没有介入GLP-1或者竞争性研发资产的跨国制药公司来说，是相当有吸引力的补强性资产。

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