据制药网统计，上半年国内至少有268起医药企业并购案对外披露（截至７月５日），其中以A股上市公司作为买家的并购发生118起。2023年前五个月，已完成或正在进行中的有41起，所公布的并购涉及金额达533亿元人民币。预计全年并购频率与交易总额将超越过去年水平。

协同整合待提升

在目前中国股市调整、一级市场投资流动性有待提升的大环境下，依然会有不少企业考虑并购或被并购。
梳理此前国内医药企业的并购概况可知，在上世纪90年代和本世纪初，以华源和三九系最为凶猛，他们凭借强大的资源分别收购了上百家中小药企，以及位于北京、上海等一线城市的大型国企（大股东地位）。    
回头来看，当年的旋风式收购由于各种主客观原因的影响，协同整合能力不够强，加上利润微薄、短贷长投，容易造成资金短缺，进而出现资金链断裂或资不抵债的情况。另一方面，这种大背景对欲进军医药健康产业的华润等“大象”是很好的机会。在国家层面的支持下，华润通过并购与整合，已收编三九、华源旗下公司，还收购控股了博雅生物等。

新格局正开启

今年以来，A股市场上较大的并购事件之一当属广药旗下公司入股ST康美药业。后者市值从鼎盛时期的1400亿元下滑至100亿~200多亿元。公司进入破产重组阶段，2021年11月，法院裁定批准由广东神农氏（广药子公司）出资45亿元、其他投资机构出资20亿元接盘康美，广药及关联企业持股45.86%。完成并购重组计划后，康美脱离破产清算危险期，市值逐渐回升到270亿~300亿元以上。相信有财富500强企业的支持与新的管理团队运营，“广药新康美、天下健康美”的战略目标将稳步推进。

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