美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）已经公布了根据《通货膨胀削减法案》（IRA）进行医保价格谈判的前10种药物名单，哪家制药企业影响最大？

就整个行业而言，谈判的财务影响将随着时间的推移而增长。2027年和2028年，每年将增加15种药品，到2031年将有100种药品参与价格谈判。

穆迪投资者服务公司最近的一份报告显示，到2026年，即医疗保险价格谈判的第一年，总体影响将是“温和的”。但对一些公司来说，痛苦可能更为剧烈。

Eliquis受影响最大

穆迪公司表示，2026年受影响最大的产品可能是百时美施贵宝（BMS）和辉瑞的血液稀释剂Eliquis。该药物在2022年6月-2023年5月的Medicare D部分支出中占165亿美元，是其他药物的两倍以上。尽管Medicare D部分在Eliquis上花费了165亿美元，但企业财报披露，2022年此款药物的全美净销售额仅为78亿美元。穆迪分析师Michael Levesque指出，这一差额由大幅度回扣和折扣造成。

安进强生受冲击最猛

2026年药价谈判涉及药物占营收比重最大的公司是安进，占比达到15%。2022年，该公司的Enbrel在美国的销售额达40亿美元，但预计到2026年，随着新的免疫疗法的引入，销售额随之下降。

穆迪公司预计，药价谈判涉及药物占营收比重第二大的是强生，占比为13%。对强生而言，最大的冲击将来自免疫抑制剂Stelara，该药物去年在美国的销售额达到64亿美元，占强生净收入的8%。其次是去年在美国销售额达25亿美元的血液稀释剂Xarelto，以及2022年销售额达34亿美元的抗癌药物Imbruvica。穆迪公司指出，由于来自百济神州的Brukinsa和阿斯利康的Calquence的竞争，强生Imbruvica的收入预计到2026年将大幅下降。

与此同时，穆迪公司分析，当前CMS名单上的其他药物2022年在美国的销售额均未超过公司收入的5%，因此面临的价格谈判风险较小。这些产品包括诺华的Enterresto、默沙东的Januvia、阿斯利康的Farxiga和诺和诺德的NovoLog。

IRA药价谈判下一个重要时间节点是2024年9月，届时将确定谈判价格。根据药物的市场生命周期，CMS在降价方面将受到一定限制。

尽管如此，由于包括阿斯利康、百时美施贵宝、强生、诺华和默沙东在内的几家制药公司已分别起诉IRA，因此很多事情还有待裁决。

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