据《华尔街日报》报道，在经历了多年持续的财务压力并遭阿片类药物相关诉讼重创后，近日，美国最大零售药店企业之一的来爱德（Rite Aid）准备在未来几周内根据美国破产法第11章申请破产，以应对重组超过33亿美元的长期债务，并应对非法配发数十万张阿片类处方诉讼。

业绩衰退有迹可循。来爱德在6月公布的季度收入为57亿美元，低于去年同期的60亿美元，且净亏损近3.07亿美元，比去年同期亏损扩大179%。关于药店巨无霸衰退原因，从来爱德年报声明中可窥得一角：“零售药店行业竞争激烈，整合加速。由于零售药房公司与药品福利管理机构、保险公司和提供商的垂直整合，这种趋势将持续。沃尔玛等竞争对手的激进通用定价计划以及折扣卡的发展、数字商务的利用增加，将进一步增加行业的竞争压力。” 可见，其衰退与竞争对手的多元化业务、外来对手价格战、电子商务以及由此导致的高债务、投资损失等相关。与其战略调整不利、高杠杆率、宏观环境恶化、深陷非法配发阿片类药物处方诉讼有关。为了自救，来爱德多次关闭门店、开小店、压缩债务等，但从业绩来看，收效较微。

【国内启示】

美国药店巨头来爱德申请破产，一定程度上也为国内药店业敲响了警钟。开办连锁药店，追求并不断扩大规模没有错，但规模大并非“护身符”，如果大而不强，就会陷入大企业病的泥淖；如果长期大而效率低下、风险不断积聚，闭店风险也会随之提高。

要做大，更要做强。尤其是对头部连锁来说，门店规模大到一定程度，具备了相当竞争力，就必须在做大的同时着重在做强上下功夫，切实加强品类管理、会员管理、动销管理、成本管控以及新型工商合作、DTP专业药房等工作，尤其是自有品牌、“双通道”、O2O线上业务等创新业务必须跟上，既注重外延性扩张，更重视内生性增长，做到先大后强，两者兼备。

对于资金资源、控制力、影响力相对有限的区域龙头与中型连锁，更要明确战略规划，注意规模与竞争力、扩张与融合等有机平衡，不要被带节奏、盲目乐观、失去理性。所有连锁都要把控风险，特别是将控制资金链风险、并购风险、供应链风险等放在首要位置。近年来各行业流动性短缺，PE/VC等资本纷纷回撤，苦练内功、严控风险、提高经营质量，才能确保连锁企业效益增长。

眼下我国药店业正在掀起新一轮力度更大的扩张潮。这一次扩张的大背景是老百姓、益丰、大参林等头部连锁步入万家门店后，紧接着开启了更大规模的扩张计划，已经有连锁提出“两年门店过三万、七年过七万”的超级目标。

在这种氛围下，尤其要有定力，有控制风险的有效手段，必要时做好风险切割工作，避免由于资金链条断裂引发危机。

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