现代生活方式节奏快，心理健康行业并不缺乏需求，同时国内心理健康行业处于起步阶段，供给未必能满足所有需求，而盲目投资也未必能带来收益。

据动脉橙不完全统计，2020年开始，我国心理健康领域共完成84起融资，今年上半年超过10起，其中有不少已走到B轮及之后。本文简析国内的投资现状、风险与机会。

近三年布局铺开快

由于现代人对心理健康的需求是刚性的，心理健康需求只增不减。有数据显示。近三年来，全球大约新增抑郁症患者7000万、焦虑症患者9000万人，1亿人出现失眠障碍。投资界也因此增加了对心理健康领域的关注，在新冠疫情期间掀起一波融资爆发潮。

2020年开始，不少心理健康领域的初创公司相继获得融资。一些上市企业敏锐捕捉到了这一需求大爆发之机，迅速布局。如互联网医疗巨头Teladoc在新冠疫情期间大力发展心理健康板块，该板块助其在2022年的营收超过10亿美元，成为Teladoc新的营收增长点。

虽然疫情是偶发事件，但相对于体外诊断、口罩等板块因疫情起落而产生的“一过式”增长，心理健康领域投融资虽然不可避免地有所回落，但仍保持了较为可观的增长。其主要原因在于，心理问题一旦发生，常常影响患者一生，一段特殊时期的记忆并不会随着时间的推移而完全消失。

同时，疫情加速了数字化技术、远程心理诊疗等的推广，促进了心理健康板块的技术升级。众多心理服务企业利用技术创新赢得A轮、B轮融资，而疫情期间政策的放宽也使不少心理治疗类药物实现了有条件地线上处方。大众对心理健康的刚需+疫情催化+心理服务企业技术升级，使得资本界对该领域持续看好，共同推动心理健康板块利好的现状。

青少年潜在需求大

青少年的生理结构和心理特点，决定其发生心理问题的概率显著高于其他年龄段。《2022年中国抑郁症蓝皮书》显示，我国抑郁症年轻化趋势愈发明显，18岁以下的抑郁症患者占总人数的30%，五成抑郁患者为在校学生。反映在心理健康板块，我国青少年与其他群体相比有强烈的付费意愿（通常由监护人提供资金），对心理咨询、心理治疗等有着巨大的消费需求，心理健康行业的潜在爆发增长点正在酝酿。

鉴于此，许多新兴企业布局新技术，大多都将核心业务场景聚焦于青少年。由于目标群体对心理健康治疗的技术、跟踪管理、售后服务等要求更高，拥有一定技术、诊疗方案独特的心理健康企业有更大的机会获得可持续发展。那些建立了标准化、流程化管理诊疗体系，塑造了独到诊疗方案，拥有较佳效果的药物、技术或心理咨询师队伍的企业，值得作为未来投资的重要参考标的。

个性化服务新趋向

我国心理健康领域是全球心理健康领域的一部分，虽然不同区域市场的现状、机会有一定的独特性，但由于我国起步阶段的心理健康领域以国外主流心理学科为基础，与全球心理健康领域的现状有着许多共通之处。

现代心理学科以逻辑学分析心理状态为基础，以西方医学技术、心理学理论为工具，对患者进行系统精确的诊疗。当前，心理健康领域企业的技术、诊疗方案竞争渐趋白热化，但鲜有企业思考心理服务的精准定位问题。因此，投资者在投资心理健康领域时，除了关注企业技术、方案布局等，也有必要分析企业产品、服务案例及成果，综合评价企业发展潜力。

当前，一种名为“集体治疗”的心理学疗法逐渐在世界各地展开，这种疗法并没有采用心理治疗常用的技术、药物诊疗方式，而是通过集体互动的力量形成一定氛围，消除参与者的心理问题。这种反其道而行的治疗方式也许是对心理健康领域不断加码的技术竞争的一种反弹。

企业不关注技术革新对心理健康领域的影响是不现实的，但个性化、小集体治疗方式也值得投资者和企业家深思。个性化服务或将成为心理健康领域发力的新趋向。

此内容为《医药经济报》融媒体平台原创。未经《医药经济报》授权，不得以任何方式加以使用， 包括转载、摘编、复制或建立镜像。如需获得授权请事前主动联系：020-37886610或020-37886753；yyjjb@21cn.com。