近期，生物医药企业2023年半年报陆续揭晓。截至8月21日，长城国瑞证券跟踪的477家医药生物行业上市公司中有103家披露了2023年上半年业绩情况。其中，归母净利润同比增速大于等于100%的有9家，增速大于等于30%且小于100%的有29家；归母净利润增速等于或超过30%且2022年上半年归母净利润为正的公司有32家。

受市场需求旺盛、产品提价等因素影响，中药企业业绩亮眼；医药外包板块头部企业竞争优势明显；医药流通板块延续去年态势，营收、利润实现双增长；受政策和需求调整影响，IVD板块业绩出现断崖式下跌。

中药股成绩不俗

《医药经济报》记者留意到，在已公布半年报的中药企业中，有多家中药企业利润较上年同期上涨超50%。其中，康恩贝2023年上半年净利润达5.16亿元，以143.01%的同比增速位列已发布半年报中药企业之首。对于业绩增长的主要原因，康恩贝将其归为肠炎宁、复方鱼腥草合剂、麝香通心滴丸等产品销售增长较快。

在业界看来，市场需求旺盛与产品价格上扬支撑起中药企业的业绩。除康恩贝，东阿阿胶、上海凯宝、同仁堂等公司的2023年半年报业绩亦表现不俗。

东阿阿胶数据显示，上半年东阿阿胶块市场份额明显提升，营业收入同比增长18.69%，净利润同比增长72.29%；上海凯宝营业收入较上年同期增加56.68%；同仁堂积极开拓市场，深化营销改革，下属公司产品销量大幅度增长，营业收入、净利润均较上年同期增长超30%。

CRO龙头占优

依据申万三级行业划分，A股市场共有27家医疗研发外包上市公司。上半年，医药外包头部企业业绩表现好于二线企业，龙头竞争优势明显。

药明康德上半年实现营业收入188.71亿元，同比增长6.28%；净利润53.13亿元，同比增长14.61%。这是其在2022年同期高基数下实现的一份业绩：去年上半年，受益于新冠项目增加，药明康德营业收入同比增长68.52%（至177.56亿元），净利润同比增长73.29%（至46.36亿元）。如果剔除掉新冠因素，其2023年上半年非新冠业务营收同比增长27.9%，2023年二季度非新冠业务营收同比增长39.5%，常规业务增长强劲。

但多家二线CXO企业业绩下降。昭衍新药预计2023年上半年度净利润7277万元~1.1亿元，同比下降70.4%~80.4%。昭衍新药的非临床研究服务以安全性评价为核心主业，需要大量使用动物实验，生物性资产公允价值变动对净利润有较大影响。随着食蟹猴价格回落，浙商证券认为，昭衍新药订单单价或会下调。考虑到订单执行周期，2024-2025年收入端增速可能受到负面影响。

流通板块持续走强

在零售端和创新业务上持续发力，今年上半年医药流通企业延续2022年增长势头。国药一致、英特、人民同泰、鹭燕医药、浙江震元5家的营业收入及利润较上年同期均实现上涨。其中，英特集团、人民同泰、浙江震元、国药一致净利润增速明显，较上年同期分别上涨142.27%、44.81%、33.85%和23.14%。鹭燕医药虽增速不如上述3家，但也较上年同期增长12.00%。拓展零售端，成为医药流通板块重要增长点。

医药流通企业还积极开拓包含医用物资供应链物流管理（SPD）项目等在内的创新业务。日前国药一致通过投资者互动平台表示，已通过医院招标参与开展智慧供应链项目。开源证券研报认为，SPD项目不仅能削减院内医疗物品配送成本、提升运营效率，其透明的药品流通记录还能提升医疗物品供应链合规性，有利于院内合规建设。

IVD公司利润骤减

多数IVD企业2023年上半年业绩出现断崖式下跌。

仁度生物半年报显示，公司营业收入较上年同期同比下降52.83%，净利润较上年同比下降150.75%，亏损超千万元。圣湘生物上半年营业收入较上年同期大幅下降84.1%。华大基上半年的精准医学检测综合解决方案业务较上年同期下降48.15%。

面对核酸检测市场的急剧萎缩，IVD公司纷纷加大研发投入，寻求新利润增长点。以研发强度提升幅度最大的圣湘生物为例，其研发投入从2022年上半年的3.76%跃升至2023年上半年的23.87%。今年上半年，圣湘生物研发费用接近1亿元，在研诊断产品覆盖肝炎检测、癌症早筛等重点领域。随着创新业务的成熟，IVD企业有望迎来新的利润增长点。

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