7月25日，渤健公布二季报，第二季度收入25亿美元，按固定汇率计算，同比下降3%。随后，渤健动作频频。比如近期，该公司宣布以73亿美元收购罕见神经系统疾病公司Reata Pharmaceuticals。

丰富管线布局

通过这次收购，渤健将获得Reata在今年2月获美国FDA批准的药品Skyclarys（omaveloxolone）。据悉，Skyclarys是FDA批准的首款针对弗里德赖希共济失调症的药物，目前正在接受欧洲药品管理局（EMA）的审评。

有分析师预测，该产品将迅速推出，峰值销售额将达6.5亿~15亿美元，这可能使Skyclarys成为渤健投资者一直在寻找的短期收入增长点。该交易已获得两家公司董事会的批准，目前预计将于2023年第四季度完成。

Reata的收购也进一步推动了渤健产品管线向罕见病的转变。事实上，该公司正提前布局，以应对未来《通胀削减法案》（IRA）带来的影响。渤健首席执行官Christopher Viehbacher此前指出，IRA对药企研发可能产生显著负面效应，不仅关乎研发数量，还会对研发地点产生影响。

标的估值存疑

收购Reata看似丰富了渤健的产品管线，但该药品是否值73亿美元高价，还有待时间检验。如果欧洲药物评审组织(EMEA)对Skyclays的疗效数据采取更强硬的立场，则这笔交易的实际价值存疑。

需要指出的是，在Skyclarys获批后，该产品曾因制造杂质而出现上市问题，Reata面临着压力。该消息也引发彼时人们对FDA批准Skyclarys的担忧。

降本增效谋生

除了收购企业丰富管线，该公司还在进行降本增效。财报数据显示，渤健旗下两款阿尔兹海默症产品阿杜那单抗（aducanumab）与仑卡奈单抗（lecanemab）业绩低迷，收入为负值，达-2000万美元。考虑到合作分成和相关成本，渤健预计阿杜那单抗和仑卡奈单抗2023年全年收益仍将为负值。

除此之外，其产品还面临仿制药的竞争。其中，渤健的多发性硬化症治疗药物Tecfidera的销量跌幅最大，在第二季度下降36%，从去年同期的3.979亿美元降至2.542亿美元。2023年1-6月，Tecfidera 产品收入下滑 34.5%，从8.078亿美元降至 5.287 亿美元。

为缓解上述困境，渤健发布了旨在降本增效的“增长适应”（Fit for Growth）计划，目标是在2025年前节省10亿美元运营开支，其中3亿美元将被重新投入产品开发和商业发布，此外还计划裁员1000人，约占其员工总数的11%。

Viehbacher认为，该计划是对渤健“彻底重新设计”，旨在解决“与竞争对手相比自身成本较高”的问题，并将专注于高增长产品。

（原文标题：Biogen hopes to bridge the gap with $7.3bn Reata buy，Skyclarys stalls for Reata；来源：Evaluate）

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