近日，美国两家生命科学投资公司拟以私有化方式收购百泰克（Paratek）制药，寄望推进该公司现阶段难以获利的抗生素加快销售；这项交易反映了小型生物技术公司在开发新型抗生素时面临的财务挑战。

据公布的交易条款，诺和诺德基金会的投资部门诺和控股与Gurnet Point基金将支付Paratek每股2.15美元约合1.23亿美元的并购款，并承担Paratek的债务。

到2026年底，如果抗生素新药奥马环素（Omadacycline/Nuzyra）在美国的净销售额达到3.2亿美元，则Paratek的股东每股还可获得0.85美元的收益。加上上述额外付款和Paratek上季度末持有的债务，整个交易的总价值可能达4.62亿美元。

近年来，随着耐药性感染逐步成为公共卫生的巨大威胁，对抗耐药的抗生素新药需求日益增加。然而，专门从事这一领域的小型生物技术公司很难填补抗耐药菌新药的临床空白，因为抗生素往往要求短疗程使用，新品初期应用有限。

抗生素制药企业认为，政府的激励措施和“订单式”购买模式尚不足以克服目前的营销挑战，一些试图推出新抗生素的生物技术公司要么被低价收购，要么面临破产困局。

Paratek就是一个最新例子。该公司成立于1996年，花费数年时间开发了奥马环素，2018年获得美国FDA批准上市，用于治疗成人急性细菌性皮肤和皮肤结构感染（ABSSSI）及社区获得性细菌性肺炎（CABP）。

但此后，Paratek的股价和财务状况逐渐下降。上个季度末，该公司只有4500万美元的现金和现金等价物，仅可持续到明年第一季度。几个月来，股价一直徘徊在每股2美元左右。Paratek2023年一季度净亏损2000万美元，明年又面临约1.64亿美元的可转换债券到期。

正如杰富瑞（Jefferies）分析师KammizYazdi所说，尽管奥马环素的销售也在不断增长，临床试验仍在继续，但“最重要的是公司面临着融资难题”。

此时Gurnet Point和Novo控股投资公司介入，对买卖双方或许都是一个的机会。

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