2022年前8个月境内交易数共有52起。52笔交易中，有披露交易金额的20个案例交易规模共103.64亿元，金额最高的是华润三九收购昆药集团股权的26亿元交易，金额最低的是莱美药业3200万元受让双城药业与博盈健康治疗不育的产品醋酸曲普瑞林注射液的交易。

笔者总结2022年前8个月境内交易有以下特点：

肿瘤领域仍火爆

从疾病领域看，肿瘤领域的交易依然火热。52笔交易里，有13笔交易与肿瘤相关。我国已经成为全球肿瘤药物开发最火热的市场之一：不仅国内交易的主要标的是肿瘤药物，License out给国际市场的标的主要也是肿瘤药物；而从国际市场License in的产品却少有肿瘤产品。这说明，我国市场肿瘤药物候选药物的供给已经较为充沛，肿瘤药物依赖进口厂商的局面得到了较为显著的改善。

同时，新冠相关的交易案例今年也特别多。52笔交易里，除了部分未公开具体内容的交易外，与新冠治疗药物相关的有7个，与新冠疫苗相关的有2个。其中，已经获批的真实生物的阿兹夫定和腾盛博药的安巴韦单抗/罗米司韦单抗联合疗法，均通过交易授权给合作伙伴进行后续商业化。

此外，眼科（4起）、心脑血管疾病（3起）、风湿免疫（3起）、抗病毒抗感染（2起）等也颇受关注。

核心技术最重要

核心技术越来越成为企业最重要的竞争力。最为典型的是百奥赛图，今年同时授权给星奕昂生物、荣昌生物、正大天晴和百济神州使用其拥有独特技术的RenMap平台，这个平台能够帮助厂家更高效、更有效地开发新产品。

此外，PD-1/PD-L1这些前几年还算高大上的技术现在已经非常普遍，mRNA、ADC、细胞治疗这样的高尖领域的交易也有不少，靶向蛋白降解、PDC（多肽偶联）、基因编辑等新领域的技术也开始登台。同时，晶泰科技、英矽智能两家人工智能新药研发公司的交易展示出人工智能技术在新药研发领域正在逐渐走向成熟。

晒出更多新面孔

值得留意的是，对于传统药厂来说，如果不是BD领域的专业人士，这些交易里有些公司名称鲜有听闻或从来没有听说过。比如与君实生物交易新冠药物的旺山旺水公司、受让和铂医药ADC候选药物的映恩生物、给百济神州提供mRNA产品开发技术平台的深信生物、境内交易第二大单受让方成都西岭源药业等。我国的医药创新生态其实已经非常丰富，无论从产业链的完备程度、关键技术的覆盖程度还是关键节点上的参与者数量看，都达到了一定的规模。前述这些看似默默无闻的公司其实已经耕耘多年，下一代医药巨头企业中也许会出现这些创新企业的名字。

医院高校现身影

学校、医院和研究机构在新药研发上的参与度越来越深。从国外实践看，不少技术的源头创新来自高校和科研机构；而此前由于我国相应专利保护政策不够完善，老师或医生个人等依托于学校、医院的研发成果在商业回报方面容易引起利益纷争。

不过，目前情况已经有所改变。此次52笔境内交易中，有6笔交易与医院和大学有关，分别是厦门大学眼科研究所、中南大学、中山大学、中国医学科学院药物研究所、温州医科大学附属眼视光医院和中国疾控中心病毒预防控制所。这也侧面反映出，我国相应机制正逐步走向成熟，未来创新药、创新技术的供给将更充沛。

三甲看台

中国境内交易成交金额最高的是华润三九以29亿元收购了华立医药持有的昆药集团28%股份而成为昆药集团的大股东。昆药集团是上市公司，主打心脑血管、骨科、抗感染、抗疟疾等领域中药产品，与华润三九既有的产品组合能有较好的补充。同时，以100亿元估值来收购昆药集团股份也比较划算，昆药集团2021年营收82.54亿元，以此估算PS仅为1.2倍，可谓抄底买入，从长期战略看华润的这笔交易划算。

成交金额排名第二的交易，是知名药企翰森制药公司获得北京华益健康药物研究中心旗下抗新冠病毒候选药物GDI4405系列全球开发、生产及商业化的独家权利。翰森制药支付1200万元首付款及最多16.8亿元的开发、注册及基于销售的商业化里程碑潜在付款。

排名第三的交易发生在今年6月，并不知名的总部成都的公司西岭源药业以10.25亿元受让了知名企业三生制药旗下三生国健公司的伊尼妥单抗。伊尼妥单抗用于联合治疗HER2阳性的转移性乳腺癌，原本机构预期年销售额峰值能达到20亿元以上，不过实际达成远远不到这个估算。三生国健转让伊尼妥单抗的商业化权益，也侧面反映出HER2阳性乳腺癌治疗药物领域细分赛道竞争激烈。

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