近日，国家卫健委印发《国家卫建委开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》（以下简称“通知”），对医疗机构设备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5%，期限2年。随后，央行也设立了设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率，面向卫生健康等10个领域。

两项政策叠加，对于医疗机构来说设备采购的贷款实际成本仅为0.7%左右。如此高力度的贴息优惠政策，与此相关的医疗新基建会有哪些机会？哪些企业可能从中获益？

贴息倾斜三重效应

此次国家卫健委发布的贴息优惠政策内容简洁易懂，主要面向符合区域卫生规划需求的综合医院、专科医院、中医医院、传染病医院和民营医院，使用方向主要是开展诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等医疗设备购置。此外，只要相应的医院能在2022年12月31日前签署协议且首批货款不低于总货值的20%，就能够享受到优惠。

2.5%的贴息幅度不可谓不大，并且不仅限于财政覆盖的公立医院，民营医院也可享受优惠；不仅是诊疗用医疗设备，科研用医疗设备也可享受优惠。政策还特别限定，要在2022年年底之前签署协议，政策发布后相关部委还召开了“全国财政贴息贷款工作电视电话会议”来推动落实。根据公开报道，已经有不少地方卫健委在同步推动当地医院落实。

相关的利息优惠政策还不止这些，9月28日，中国人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。

同样，央行的优惠贷款也限定在第四季度，从产业角度看，主要倾向卫生健康、教育、文旅体育、新型基础设施等10个领域。

政策“组合拳”下，年底前医院体系将掀起一波医疗设备采购潮，预计一些医疗设备企业将受益于此，四季度业绩表现出现大幅增长。

这是政府刺激经济、冲关2022年GDP的政策组合之一。风云变幻的2022年，疫情变种流行、俄乌战争突然爆发、美元疯狂加息，全球经济遭受巨大挑战，欧洲、日本等国家或区域经济已经受到实质影响，无奈之下各国央行跟风美联储加息以防止资本外流，却减少了企业的竞争活力。在经济基本面更为稳健的中国，采取更为健康的产业利息优惠或财政补贴等举措，既能增强经济活力又不破坏基本面。从这个角度看，面向医院医疗设备采购提供贴息倾斜至少有三重好处：

首先，医院建设及公共应急体系建设等提升到国家更高战略层面，医院体系贴息亦与整个国家医院建设大战略保持了一致性。

其次，医院建设分为土建投资、配套医疗设备、医疗信息化等，与土建投资、医疗信息化建设相比，医疗设备采购能够更快落地见效。

再次，通过给医院购买医疗设备提供优惠，不仅带动医院的相关建设，也会带动整个产业链条的经销商、医疗设备厂家以及医疗设备厂家的诸多零配件供应商。医疗设备产业链条长，带动的效益产出及就业的放大效果较好。

哪些板块即将获益

所谓“新基建”，主要包括与5G、人工智能、大数据、新能源、工业互联网等相关的一系列产业链。落实到医疗体系里，有增加医院设施、医疗设备开发、构建医院大数据体系、扩展人工智能赋能医疗等，还可拓宽到融合新技术的公共卫生系统建设、疫情防控体系建设、社会应急体系建设等。

从投资角度，主要与医院集团、医疗设备、医疗信息化、数字医疗等板块有关。

此次的利息优惠政策针对性强。虽然针对对象是医疗机构，但享受到政策更多利好的是医疗设备厂商。医疗机构在政策激励下加速了扩张步伐，虽然受到疫情影响的医院很难在短期内扭转形势，但利好于医疗机构长期发展，为未来医疗机构的发展提供更为夯实的基础。短期内不会有直接影响，从一些与医院集团有关的上市公司如国际医学、朗玛信息、三星医疗等二级市场的近期表现就可见一斑。

相比之下，医疗设备厂商的获益更加直接：只要医院签署了协议，收入就可以计入四季度，归入企业2022年的营业收入，短期内就能在二级市场拉动市值。医疗设备领域的上市公司不少，如主打中大型医疗设备如影像、超声等的迈瑞医疗、联影医疗、东软医疗、万东医疗等，以及主打介入器械、微创外科等中小型医疗设备或耗材的蓝帆医疗、爱朋医疗、鱼跃医疗、大博医疗等。这些企业业绩表现总体来看都将受益于此次政策。

举几个例子。

迈瑞医疗的主打产品医学影像、体外诊断以及生命信息与支持相关的设备都属于医院常见采购对象且单件设备金额相对较高，可以预期四季度医院采购的不少医疗设备都会与迈瑞医疗有关。迈瑞医疗股票从9月23日收市的260.95元连续上涨，到10月17日收盘价为330元，涨幅达26%。

联影医疗主打分子影像、磁共振等大型设备，这些设备往往是医院的重头采购内容。联影医疗股票从9月23日收市的158.88元涨到10月17日的204.95元，涨幅达29%。

大博医疗主打外科高值耗材，其股票更是从9月23日收市的27.77元涨至10月17日的49.05元，涨幅高达77%。股价大涨的部分原因还有，其旗下骨科耗材进入了国家第三批高值医用耗材集采名单带来的利好影响。

★★★ 小结 ★★★

年底冲关大背景下，医疗设备整个产业链都将获益。其中，医疗设备厂商获益将最大，上市公司将从营收上涨和市值上涨双重获益。空方力量，除大盘变动因素外，主要考虑前期涨幅较多的上市公司会否出现回调；多方力量，主要考虑后市利多消息频出概率较大，如某上市公司获得医院采购大单、地方政府组织动员会议等，可能出现逢低吸入的机会。

此内容为《医药经济报》融媒体平台原创。未经《医药经济报》授权，不得以任何方式加以使用， 包括转载、摘编、复制或建立镜像。如需获得授权请事前主动联系：020-37886610或020-37886753；yyjjb@21cn.com。