对过去五年（2017-2021年）生物制药行业并购交易数据分析发现，生物制药对高风险领域日益增长的需求正在促使交易策略发生转变。

肿瘤领航，罕见病崛起

过去五年，在生物制药行业并购交易目标的主要治疗领域，肿瘤无疑是交易的最热门领域，并购数量达到了135件，总交易价值为1199.1亿美元。

中枢神经系统和罕见疾病交易数量分别以80件和44件紧随其后。不过，中枢神经系统五年总交易价值仅为174.3亿美元，远远低于罕见疾病693.3亿美元、心血管654.9亿美元、血液疾病356.1亿美元和免疫调节剂219.9亿美元。

预付款越来越普遍

过去五年生物制药行业并购交易显示，含预付款并购交易变得越来越普遍。2021年，39%的披露条款交易涉及预付款，为过去五年来的最高水平。

值得注意的是，就治疗领域而言，作为生物制药最大的交易领域，肿瘤学的预付款交易相对较低（26%），可能与该领域的激烈竞争有关。而风险特别高的领域，如神经系统疾病的项目预付款交易比例较高（47%）。

大型并购消失，小规模补强

大型制药公司似乎越来越喜欢小规模的补充和许可交易。2021年表现更甚，该年度规模最大的收购是2021年12月14日CSL公司宣布斥资约117亿美元收购Vifor Pharma，成为过去五年中唯一没有单笔并购交易金额达到300亿美元的年份。

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