发布时间:2021-11-30 18:10:30作者:Peter Young来源:医药经济报
生物制药将保持强劲增长
生物制药公司的业务前景是积极的。药物开发方面,很多大型生物制药企业拥有丰富的研发管线。随着生物技术产业的快速发展,制药行业的整体发展保持强劲增长。
仿制药公司面临利润压力
当前,制药行业的研发重点已经转向孤儿药、肿瘤治疗、新的创新技术,例如:基因治疗、 CAR-T、免疫系统解决方案、基因编辑技术(CRISPR)等。
仿制药公司面临严重的利润压力,将继续整合并削减成本,并试图有选择地推进更高价值和受保护的产品领域。仿制药企面临激烈定价和竞争压力。尽管研发和商业上取得了成功,但随着该行业的负面压力继续存在,美国本土制药公司的股票市场价格和估值已经在减弱。虽然仿制药公司的股价已经温和反弹,但他们继续遭受严重的业务压力。
2020年上半年,全球股票市场出现了下滑,随后在下半年部分或全部复苏。这是对新冠病毒大流行的直接反应,也是市场对不同投资类别和地点相对回报的评估。
2020年股票发行激增,股权发行美元总额为27.2亿美元,而2019年全年为12.6亿美元。尽管2020年并购交易数量有所增加,但美元交易量和平均并购规模大幅下降。2020年,有25笔交易完成,价值1091亿美元。其中一笔交易占美元交易量的大部分,是AbbVie公司收购Allergan plc的交易,为623亿美元。
并购交易保持稳健
除少数大型交易外,并购活动将继续保持稳健,因为正常的战略资本补充继续进行。即使没有大型交易,也会有大量的大中型交易,这些交易的战略基础或主题是增加新的技术和治疗产品。另外,制药商专注于收购生物技术公司,这一点正在影响生物技术领域的并购量。但制药公司也在大力推行许可协议,与生物技术公司和其他制药公司建立伙伴关系和合资企业。
2020年,宣布但尚未完成的交易总额为437亿美元(5宗),其中最大的交易是阿斯利康(AstraZeneca)以433亿美元收购Alexion。显然,大型交易较少,因为该行业专注于生物技术的收购,而不是制药产品的交易。此外,业界还认识到,大型交易可能带来成本降低的协同效应,但从产品组合和药物开发的角度来看,这些交易往往令人失望。
从历史上看,生物技术领域的并购活动一直较为温和,偶尔会有小规模的并购。但在2020年,情况就不一样了。2020年,交易数量比2019 年略高,但美元交易量大幅飙升至历史最高水平。2020年,完成了价值533亿美元的34笔交易。
生物技术公司仍被看好
生物技术公司的发展能力总体上一直是积极的,而且这种情况将持续很久。大规模创新能力仍然是生物技术领域的既定特征。孤儿药的机会普遍存在,由于降低了批准时间、临床试验成本以及商业化所需的销售队伍,这些都有利于生物技术企业。这一趋势将在未来几年持续下去。
生物技术公司的股市2020年虽然波动但表现强劲。未来,价格将保持高位,波动性将持续。而且,生物技术公司将继续在股票市场以高利率进行 IPO 和二次发行。生物技术板块明显受到青睐。
对于生物技术公司来说,大环境是有利的,主要原因是产品审批环境和创新,以及这些公司在IPO、二次股权融资和并购市场上的改善。然而,有些公司可能会失望,因为这个市场一直不稳定,在治疗、技术和发展的不同阶段表现出不同的偏爱。
生物技术公司的关注点应该是,适当评估其现金流需求,并制定和执行灵活的融资/并购计划,适当评估各种替代方案将提供多少资本和多少股权成本。
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