包括医药行业在内，我们每每看到有大企业的资金链断裂消息时，到底是黑天鹅事件还是灰犀牛事件？

实际上，企业从造血功能出现问题到资金链断裂是一个渐进式的过程，很多企业过去只关注业绩指标，没有关注现金流指标，把利润率的下滑完全归因于外，忽视了自身管理。在后疫情时代，企业至少应关注客户授信管理、应收账款管理以及现金流管理三大方面。

具体到医药行业，医药行业应收账款管理主要面临哪些问题？

据调查，当前医药企业应收账款周转率在7.2次左右，非医药企业应收账款周转率在130次左右，相差约18倍，说明医药企业应收账款周转速度较慢，应收账款迟迟不能收回，资产流动性较差。医药企业应收账款与资产总额比保持在14%左右，医药企业的应收账款达到几十亿元，然而非医药企业应收账款资产总额比仅占2%左右，相差7倍，说明医药企业应收账款资产总额比过高，应收账款比重过大，应收账款越多，产生坏账的可能性越大。医药企业销售收现率比非医药制造企业低22%左右。

应收账款，本质是给客户的无息信用贷款：用赊销来换市场份额的增加，相当于企业对客户的一种投资：在增加收入的同时减少存货。而应收账款对企业有哪些直接的影响呢？

一是影响企业的资金使用效率；二是可能导致企业经营效益出现虚高；三是会加速企业现金流出（赊销表面上能增加企业销售收入，事实上企业并没有增加现金流入，反而要垫付因应收账款而产生的各种税费和坏账损失）；四是增加资金成本（包括机会成本、管理成本和坏账成本）。

那么，应收账款的时间是越长越好还是越短越好？回答这个问题，需要通过应收账款看企业的业务质量。首先是数量，警惕虚增收入，关注变现能力。其次是质量，关注应收账款的坏账率和来源。再次是周转速度，应收账款的周转率需要与同行业进行比较。

（本文根据安徽省药品零售行业协会近期活动演讲内容整理）

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