肝素类原料药是我国出口的主力原料药品种之一，近年来出口额不断攀升，2020年达到14.07亿美元的历史峰值，表现出量价齐升的良好态势。特别是自2016年以来，肝素类原料药出口进入了一个漫长的涨价周期，期间虽有一定波动，但总体保持了上涨势头，2020年出口均价相较2016年增长了144%，达到8732美元/公斤。同时出口数量也显著增加，2018年和2019年均超过200吨，2020年也有161吨，都属于出口数量较多的年份。

供需两端的双向刺激是我国肝素类原料药出口价格迭创新高的主要动力。从供给端看，以猪小肠提取为主要来源的肝素，属于资源性产品，受生猪产能影响极大，近年来国内因非洲猪瘟疫情扰动和养殖环保要求越发严格，加之养猪周期波动，导致生猪供应偏紧，通过猪小肠传导至肝素粗品都出现供应紧张和价格上涨。生猪的另外两个主产区北美和欧盟，也拥有丰富的猪小肠资源，有一定肝素类原料药产能，不过去年以来受制于新冠肺炎疫情，生产受到了一些影响。

从需求端看，多重因素助推国际市场对我国肝素类原料药需求增加。一是随着全球人口老龄化趋势加重和心脑血管疾病发病率上升，肝素作为重要的抗凝和抗栓药物，医疗需求不断增长，据估计全球肝素类药物市场规模已达200亿美元左右；二是新冠肺炎疫情带来了显著的增量需求，一方面肝素对于重症患者的血液结块具有溶化作用，有助于维持患者的血液流通和气体交换，减缓病情恶化，另一方面危重症患者在使用呼吸机时，也要用到肝素进行抗凝，这使中国、美国、印度等国家的卫生部门和世界卫生组织都将肝素类药物列入治疗新冠肺炎的官方临床指南；三是美国、西班牙、印度等国肝素类原料药的生产因疫情而受限，国际市场对我国的转移采购需求增加。

此外，近年来我国几大肝素龙头企业都在大力开发高附加值的低分子肝素原料药和制剂产品，取得了显著成绩。海普瑞的依诺肝素钠原料药、常山药业的达肝素钠原料药等都已形成出口规模，提升了我国肝素类原料药出口的整体价值，也助推了出口价格的上涨。

2021年一季度，受新冠肺炎疫情持续蔓延推动，肝素类原料药出口价格继续攀升，3月价格突破1.3万美元/公斤，达到13117美元/公斤的历史新高。不过，随着国内生猪供应紧张态势有所缓解，价格的传导将逐渐体现到肝素上，二季度肝素类原料药出口价格或将维持高位，但预测下半年回调概率大。

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