东阿阿胶2020年的业绩报告显示：2020年度实现营收34.09亿元，同比增长14.79%，实现净利润4328.93万元，同比提升109.52%。这意味着东阿阿胶在经历2019年业绩悬崖式下跌后，终于扭亏为盈实现了V形反转。

V形反转，扭亏为盈

“V形反转，扭亏为盈”是东阿阿胶2020年年报最大的亮点。要知道，2019年东阿阿胶的年报可谓是“石破天惊”。医药“白马股”东阿阿胶自1997年上市至2018年一直平稳增长，营收从1996年的1.57亿元上涨至2018年的73.38亿元，22年涨了45.73倍，净利润从1996年的0.23亿元增至2018年的20.85亿元，22年涨了近90倍；公司股价过去20年间有过最高70倍、10年间最高3倍的涨幅，被誉为“药中茅台”（见图1）。

之所以能实现扭亏，东阿阿胶表示主要得益于“一手抓疫情防控，一手抓复工复产，以消费者需求为导向，在‘宅经济’和‘数字经济’方面持续发力，重塑组织、营销、研发、精神，顾客运营和数字营销等工作有序推进。”

从数据来看，2020年业绩相较于2019年可谓突飞猛进。2019年东阿阿胶实现营收29.59亿元，同比下滑59.68%；净利润亏损4.44亿元，是上市20多年来首亏（见图2）。每年四季度都是阿胶的销售旺季，2019年四季度只实现营收1.29亿元，归属于上市公司股东净利润为-6.53亿元；2020年四季度则分别实现营收、归母净利润、扣非归母净利润13.69亿元、0.64亿元、0.19亿元，分别同比增长877.76%、109.68%、102.81%，增速均达到较高水平。

分产品来看，医药工业实现营收27.9亿元，占营收比重的81.82%，规模同比增长46.23%；毛驴养殖及销售实现营收2.96亿元，占营收比重的8.69%，规模同比下滑59.9%；其他药品及保健品实现营收2.12亿元，占比6.23%，规模同比增长16.27%；其他产品实现营收1.11亿元，占比3.26%，规模同比下降18.59%。可见，毛驴养殖等重资产逐渐被剥离，大大减轻了自身负担。　

初见曙光，艰难转型

“初见曙光，艰难转型”是东阿阿胶2020年报的第二大亮点。东阿阿胶的转型，很好地契合了当前社会进步、行业发展以及大数据、快消费等时代的特点，重点体现在两个维度：数字化、年轻化。

2020年是东阿阿胶数字化转型元年。这一年公司在运营思路、营销策略、供应链管理、产品定位等方面积极变革，取得较明显的效果。运营层面，根据“足不出户，运营一座城”的经营思路，整合利用原有的信息技术平台、网络电商平台、自媒体平台等资源，打造面向顾客、面向员工、面向社会的平台体系；通过“创客空间”“娇生活”新零售平台、美妆健康、“工厂直达顾客”个性化定制项目等平台，多维度穿插撬动消费需求，拉升产品销量。在供应链管理层面，接入了世界中药材互联网交易系统，完成了中药流通服务体系数字化，实现质控、交易、支付、结算和监管一体化服务，整个供应链更加灵敏、高效。医药电商方面也是动作频频，包括与京东健康在品类拓展、产品反向定制、大数据、联合营销推广等方面战略合作。在场景营销方面，东阿阿胶算是“第一个吃螃蟹”的老牌企业之一。

年轻化，主要体现在产品和品牌的年轻化、多元化上。2020年东阿阿胶推出“健康小金条”东阿阿胶粉、“阿胶珠”等多款新概念产品，一扫阿胶块传统呆板印象，开创了“阿胶粉+酸奶”等10余种新吃法，在体验营销、场景营销等方面做了有益探索。涉足美妆新领域，开发阿胶护手霜以及保湿、抗衰等系列化妆品，强化“生活东阿阿胶化”新形象。东阿阿胶也由一家传统老字号转身为“潮牌”国产网红。在传播推广方面，创新采取短视频等形式，突出阿胶新产品时尚、方便等特点，拉近了与年轻消费者的距离。

变化与效果是显而易见的。在年轻消费者较多的线上销售平台，东阿阿胶产品GMV（成交总额）高速增长，2020年“双11”期间其产品荣获京东医药类目品牌、单品双第一以及天猫滋补行业第三。2020年天猫平台东阿阿胶GMV达4.69亿元，同比增长109%，随着线上渠道拓展新消费、新市场，预计未来3～5年内可保持20%以上的高增长。

据了解，东阿阿胶“十四五”的目标是成为中式滋补健康领域中消费者最为信任的大健康企业，将建设自有消费者数据中台，转型新商业模式，以消费者资产运营为核心培育第二增长曲线。从中可以看出东阿阿胶两大战略方向转变：消费者导向、竞争导向。消费者导向：改变过去不重视消费者的现象，将销售办事处更名为顾客运营分公司，真正以顾客为中心，在文化、临床、消费者感知等方面实现数字化，深入消费者尤其是高净值人群；竞争导向：过去坚持的文化营销主推品类仅而吃了大亏，现在则主推品牌。

2020年，依托数字化转型、产品创新升级迭代，东阿阿胶享受产业升级红利，未来在大数据、健康中国、支持中医药发展等国家战略驱动下，大健康、大消费等红利将进一步释放，东阿阿胶有望重生。

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