由于市场表现较为强势，近期不少机构继续推荐成长估值两相宜的药店板块。特别是线下门店方面，认为药店门店扩张驱动逻辑仍将维系，网上药店冲击还比较有限。

具体而言，我国零售药店集中度仍有很大提升空间，上市连锁凭借规模和资本优势，门店数量增长远高于行业整体。2019年，4家上市连锁门店总数在2.1万家左右，并购空间广阔；2015-2019年，4家上市连锁门店数量年复合增速为27.3%，门店扩张与业绩增速相匹配。由于健之佳去年底才上市，表现有待观察。 

去年末，京东健康登陆港股，以京东健康、阿里健康为代表的互联网医药电商市场热度依然较高，市场担忧线下实体连锁药店会被电商挤压生存空间。但有证券机构认为，网上药店和线下药店销售结构存在较大差异，互联网医药电商品类以非药品（计生用品、血压计等器械类）为主，占比超过60%；线下药店以药品为主，成药（中成药和西药）销售占比在85%以上。

另外，消费者（患者）对服用具体药物选择更多依靠医生（药师）的建议，线下购买过程中包含比线上更人性化和专业化的药事服务，不同于百货消费者购买自主性强。药械也不同于百货，医药（计生用品等器械除外）更注重即时，O2O和O2C仍离不开线下门店。再者，药品零售实行分类管理，医药电商无法做到全品类覆盖。医保属地化管理，网上药店医保客户消费空间还比较有限。

结合一心堂发布的2020年度年报摘要：本年度内，公司实现销售收入快速增长。报告期内，公司实现营业总收入126.56亿元，较上年同期提高20.78%；营业利润9.18亿元，较上年增长24.18%；利润总额9.57亿元，较上年增长27.75%；归属于母公司所有者的净利润7.90亿元，较上年增长30.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.53亿元，较上年增长27.43%。可以看出上市连锁公司的可持续成长性，市场持续给予高度关注，不是没有道理。

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