近日，据消息人士透露，国务院反垄断委员会正在就《关于原料药领域的反垄断指南》在行业内征求意见。而据外媒报道：美国政府与初创制药公司Phlow Corporation签订了3.54亿美元的合同，生产供应紧缺的仿制药和原料药，同时建立美国第一个关键药物成分（API）战略储备，减少对海外供应的依赖。

随着海外新冠肺炎疫情持续发酵，全球原料药供应、价格持续引发各界关注。从国际市场来看，中国部分原料药实现逆势增长，量价齐升，拉动了相关企业的业绩增长。从国内市场来看，疫情前感冒类原料药价格已经大幅上涨，疫情对原料药价格的影响尚未传递，疫情影响下或进一步加持。

部分原料药逆势增长

今年初，在全球疫情影响下，涉“疫”药品需求增大，受供需关系变化，部分原料药出口订单量增加，部分刚需原料药因阶段性供应紧张，产业链成本上升，价格持续走高。

据了解，我国是全球最大的化学原料药生产国，原料药生产企业有1500余家，2019年产量超过300万吨，出口在100万吨以上。我国的维生素、抗生素、解热镇痛类原料药产量占全球60%以上，部分产品达到80%。

根据工信部消费品工业司副司长曹学军介绍，今年一季度，我国原料药产量与去年基本持平，原料药生产已全面恢复。受物流运输困难等影响，原料药实际出口量较去年减少20%左右。但与新冠肺炎治疗相关的原料药实现逆市增长。比如维生素C我国年产量约15万吨，占全球产量的90%以上，今年一季度产量与去年基本持平，出口同比增长10%左右；解热镇痛药扑热息痛国内年产量近8万吨，占全球产量60%以上，今年一季度产量同比增加20%，出口量增长30%；硫酸羟氯喹全年产量100吨，今年一季度出口量已超过去年全年水平。

国内某大型原料药企相关负责人指出：“突发疫情给中国原料药市场带来了诸多困难，生产受限，成本增加，供应紧张，物流不畅，价格上涨。尤其是与疫情相关的原料药，如解热镇痛药扑热息痛、抗病毒药利巴韦林、抗生素阿奇霉素等，价格涨幅明显。”

另外，印度宣布限制出口部分原料药，给全球原料药市场带来新变化。站在中国原料药、中间体出口视角，印度是中国原料药和中间体的出口第一国。据健康网统计，2019年中国出口印度31.36亿美元，占中国出口市场18.61%，其中抗生素类占40%。

原料药价格体现的是交换价值，即“供需”的经济描述。前述原料药企负责人认为：“对印度出口量较大和从中国进口量较大的相关原料药而言，如印度年出口额过亿美元的扑热息痛，以及中国出口较多的维生素B1、阿昔洛韦、克林霉素、黄体酮等原料药，预计价格可能呈进一步上涨态势。”

原料药板块持续上扬

在部分原料药品种量价齐升的趋势下，原料药板块持续上扬。同花顺数据显示，A股以原料药为主的药企包括29家。其中，博腾股份、同和药业、金达威、富祥股份、新诺威预计第一季度业绩增长。

石药集团新诺威旗下主要是维生素C系列产品，疫情发生后，需求量大增。其一季报显示，新诺威营业总收入约3.56亿元，同比增长3.94%；归属于上市公司股东的净利润7308.04万元，同比增长29.46%。而富祥股份以特色抗菌原料药及其中间体为主业，包括舒巴坦系列、他唑巴坦系列的β-内酰胺酶抑制剂原料药及中间体，以及碳青霉烯类抗菌原料药及其中间体等两大系列产品。

行业预计，随着全球疫情发展、出口需求上升，或对原料药企第二季度业绩产生正向影响。西南证券分析认为，中长期看，出口为主的原料药价格上涨将是必然趋势，原料药在国际医疗产业链地位得到提升。另外，此次疫情压力测试，凸显国内通过FDA、欧盟认证过的特色原料药、中间体在全球医药产业中的地位。随着一致性评价、带量采购和关联审评等政策出台，不断强化原料药在医药产业链中的地位，高质量标准的原料药对下游制剂的重要性日益凸显，原料药价格有望稳步上涨。未来原料药行业成长空间有望进一步打开。

疫情影响波动加持

随着部分原料药出口价格上涨，国内原料药采购价格也出现波动。人工牛黄、牛磺酸、布洛芬、扑热息痛等品种价格走势以及价格持续性等问题受到关注。

“疫情影响下，国内很多品种都有上扬趋势，青霉素类小幅上涨，维生素系列不同幅度上涨。受关注的品种中，牛磺酸市场价格5美元/千克左右，厂家已停止报价，价格可能会持续2个月，但是复产正常后，应该会逐步稳定。布洛芬价格没涨多少，2019年年底为170元/千克 ，现在175~180元/千克。扑热息痛国内价格为70元/千克，出口价格应该有所上涨。”

一位健康网研究员向记者分析，“全球疫情下，部分原料需求量大增，价格上涨不可避免。不过，原料药价格波动在合理范围内持续性会更高。”

对于当前的原料药采购价格，国内某大型制剂企业相关负责人向记者透露：“疫情发生前，很多感冒类相关的原料药价格已经出现大幅上涨。例如，扑尔敏在2018年国家进行反垄断干预后，维持了几个月有限采购回降到860元/千克后，2019年初依然恢复到10000元/千克的价格。近两年，扑热息痛大幅提高出货价格，目前行情达69元/千克，涨幅达150%。另外在感冒药原料中，普遍使用的人工牛黄近两年也因为工艺合规性、非洲猪瘟疫情、行业垄断等原因，价格突飞上涨，市场行情从起初的约600元/千克，目前上涨到近1900元/千克。”

“一方面，一些原料药价格前期涨得太凶。另一方面，虽然制剂企业已经陆续开工，但在停工期间，物料耗用延后，还没到采购期。所以，疫情对原料药价格的影响尚未传递。伴随垄断延续、疫情影响，价格波动恐会加持。”前述制剂企业负责人补充道，“不过，疫情后，制剂销售会受到影响，特别是0TC零售药品萎缩，导致市场供求变化再次影响原料药市场。以湖北来看，一季度零售药店营业惨淡，开禁后限制人流、自我药疗去药店买药的顾客减少，这一影响会延迟在二三季度显现。制剂需求变少后，原料药价格预计回落。”

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