2019全球创新药交易脉络

2019年是跌宕起伏的一年，行业见证了BMS联姻Celgene这一巨额并购，也看到多个优质Biotech被大公司收入囊中。随着研发投入产出比的降低，制药企业试图通过交易攻城略地。但制药公司一方面在交易时变得谨慎挑剔，另一方面，对于优质资产也毫不吝啬地千金一掷。 

全年共有5522笔交易纳入统计范围，共涉及4840亿美元。按交易类型分，licensing首当其冲（占41%），其次是funding（22%）、M&A（10%）。交易数量占10%的M&A撑起了56%的金额，其次是licensing（23%），资产置换（13%）。之所以M&A交易类型占据了如此大的金额，得因于两起巨额并购，而超过百亿美元的并购在2019年共达到4笔，使得2019成为史上交易金额最高的一年。在并购金额前20名中，BMS收购Celgene和艾伯维收购艾尔建遥遥领先。

MNC仍是主要玩家，并购标的多元化，被收购的公司中不乏涉及多领域的综合性公司。单领域而言，肿瘤药物公司仍独占鳌头。通常收购的标的较为成熟，如果收购标的是早期项目，则会采用首付+尾款的方式进行。近年来，新的技术类型公司分外受青睐。 

占到全球交易类型数量最多的是许可交易类型。科睿唯安罗列了全球交易总金额前20名，主要玩家依然是MNC，其中罗氏（含基因泰克）上榜4条，荣称2019“剁主”。争相许可的对象从发现到上市均有，领域分布也较为多元化（肿瘤、CNS、感染均有涉足）；通常临床晚期产品需要支付高额首付，而早期项目会通过“低首付+高里程碑”的形式组成，以降低交易风险。

全球许可交易总金额前20名的交易中有3家中国企业上榜，分别是百济神州和安进的合作、南京正大天晴和Abpro，以及豪森和Atomwise的合作。

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