进入3月后，上市公司陆续进入2019年年报和2020年一季报预告披露期。在中药消费方面，品牌中药得到了较好的投资时点，预测一季度相对优势明显，2020年相较于2019年有望迎来更好的发展态势。从预期看，头部公司业绩增长稳定，相对优势明显，主要体现在两个方面。

1.OTC稀缺性（原料或处方稀缺）品种具有持续提价的优势。

稀缺性品种大多品牌力强，但其提价动力足，主因在于原料稀缺带来的持续成本压力与处方稀缺赋予的强定价权。

对于原料稀缺性品种而言，如果说一般的品牌OTC是高层次消费的基础版的话，那么，原料稀缺性品种就好比高层次消费里的奢侈品或者个性化消费，其定位人群有限，价格往往较高，是名副其实的高端消费。如片仔癀、安宫牛黄丸、阿胶等。

对于处方稀缺性而言，其需求刚性，难以替代，消费者价格不敏感，提价对销量影响不大。如片仔癀、云南白药等。

2.OTC行业近年来改变销售模式，由渠道拉动模式向终端驱动模式转变，更多的举措促使终端纯销的增长，提振业绩并减少业绩波动性。主要表现为拓展终端渠道、加大终端宣传、提价并让利渠道终端三类。

例如，片仔癀是国家一级中药保护品种，处方、公司双绝密；原料资源稀缺，主要原料天然麝香、蛇胆的供应需获得行政许可，持续存在成本压力。1月底，其主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从530元/粒上调到590元/粒，供应价格相应上调约40元/粒；海外市场供应价格相应上调约5.80美元/粒。基于原料稀缺性及持续的成本上涨压力，片仔癀持续存在提价预期。片仔癀通过新设体验馆拓展渠道，拉动了产品销量增长。

类似的，云南白药亦是国家一级中药保护品种，其处方国家绝密级，是代表性的处方稀缺性品种，而同仁堂品牌底蕴深厚，拥有安宫牛黄丸等经典产品，品牌溢价能力强，产品定价能力强，同样为潜在的中药涨价主线。随着品牌宣传持续加强，加上采取积极的价格策略，近年来渠道拓展迅速。

此内容为《医药经济报》融媒体平台原创。未经《医药经济报》授权，不得以任何方式加以使用， 包括转载、摘编、复制或建立镜像。如需获得授权请事前主动联系：020-37886610或020-37886753；yyjjb@21cn.com。