在防控“新冠”肺炎疫情中，覆盖面广、可及性强的零售药店，尤其是上市药房承担了为居民提供购药服务的重要职能，话语权提升，市场不应仅看到药店短期业绩增速有望提升，而更应该发掘疫情下处方外流加速、消费者主要购药渠道转移至药店等带来的零售渠道长期价值。

短期

购药渠道变化 慢病患者增加

新冠病毒传染性强，消费者在购药渠道的选择上，会尽量避免容易引起交叉感染的医院，同时此前被认为对线下药房有冲击的互联网购药渠道，受到春节假期延长等因素影响，部分无法即时发货，无法满足购药时效性，从效率看，线上不会颠覆线下，只能作为线下零售的补充。

因此，线下药房或者O2O线上购药（网订店取、网订店送）成为消费者购药首选，尤其是有基础病的中老年人和慢病患者，短期药店到店客流增加，同时药店提供的持续健康管理服务，有利于新客户向忠诚客户的转化，这一利好是长期的。因此预计，上市药房一季度收入增速有望达到5%~10%，甚至更高。

社会职能凸显 集中度提升

在抗击“新冠”肺炎疫情中，药店不仅仅只是购药场所，作为一线战场，还承担着早期监测等防控职能。例如，江苏、福建、浙江、江西南昌等多地建立了零售药店购买退热、止咳药品人员信息登记报告制度，有利于全面摸排院外发热患者。

同时，中国药品零售行业倡议全国所有零售药店保障供应、稳定价格、坚守岗位、科普宣传，但各地监管部门仍查处了不少哄抬物价、违规宣传的中小药店。上市药房的规范价格管理和充足物资供应，有助于品牌价值的提升。  

为便于口罩等防疫必备医疗物资的有序购买，广州、上海等多个地区实行预约后至指定药店购买模式，上市药房凭借网络优势和严格规范运营的优势，位列指定药店名单。

在防控疫情中，也出现过居民过度恐慌及盲从抢购药品的情况，上市药房在引导居民科学防控中也发挥了积极作用，有利于药店加速服务转型升级，形成差异化竞争。

长期

线上问诊和长处方

促进处方外流

在线下医疗资源紧张的形势下，不少医院及互联网平台的线上问诊服务量大幅提升。另外，国家医保局发布《关于优化医疗保障经办服务 推动新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》提到：疫情期间，实施“长处方”报销政策，支持医疗机构根据患者实际情况，合理增加单次处方用药量，减少病人到医疗机构就诊配药次数；对高血压、糖尿病等慢性病患者，经诊治医院医生评估后，支持将处方用药量放宽至3个月，也有助于引导慢病患者至零售药店购药。

（太平洋证券 杜佐远 蔡明子）

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