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考验重重 零售为明天布局

发布时间:2020-01-19 14:40:58作者:本报记者 马飞来源:医药经济报

进入2020年,药品零售业开启新历程:以近日广东省药品零售行业集采联盟首轮集采启动为代表,包括山东、浙江、上海等地将药店医保药品纳入集采。元旦过后,广东省首轮集采目录围绕“4+7”、国谈、两病品种展开。大参林、金康和东莞国药等20家企业参与试点。未来庞大的单体药店群体会逐渐向大连锁靠拢,否则在集采中难言话语权。

由此断言,药店的集采时代将加速到来。这预示着院内院外的药品都将同药同价同采,院内外医保支付标准也最终会趋于一致。在此语境下,院内不行做院外的单边思维亟待重新审视。行业正在由低集中度、布局分散的1.0时代过渡到大型连锁药店市场份额快速上升的2.0时代,系列组合政策和资本的介入驱动了这一转变。而随着医保的持续发力,业界不得不为“明天”布局,行业亦有望进入大型连锁药店寡头竞争的3.0时代。

8.5% VS 66%,头部企业加速壮大

“21世纪的第二个10年,药品零售行业的零和效应会更明显。”华南一家大型连锁药店上市公司相关负责人告诉记者,虽说国家集采的三类药品在药店品类中的具体比重有限,但肯定会稳中推进,逐步增加。理论上讲,大连锁的集中度会越来越高,且加盟趋势会更明显。

从南方所医药经济运行数据来分析,零售药店连锁率继续提升,2018年达到52.2%,2019年一季度连锁率为53.3%。回顾行业连锁率的提高,得益于上市公司连锁企业加快并购扩张步伐。

A股已上市的四家零售药店:一心堂、老百姓、益丰、大参林的门店扩张在2014-2018年间一直处于竞跑阶段。尤其是2017年一心堂和老百姓净增门店分别为981家、895家;2018年老百姓和益丰的门店增量均超1000家。其中,益丰门店增量达42.15%。大参林的扩张则以自建门店为主。

前述高管坦言,“新的十年,力度一定会更大。原因是行业越来越规范,加上直营扩张成本高企、药采趋于统一等因素,目前很多优质单体药店和小连锁会积极向大连锁申请加盟。”在其看来,加盟会是新风向。一方面,小连锁和单体店的估值居高不下,让零售并购扩张变谨慎;另一方面,有志于规范经营、希望走的更远的经营户在提高管理模式和标准的同时,行业集中度也会加速提升。

宏观数据证实:目前上海、四川、重庆的药店连锁率超过73%,其中上海高达89.3%。值得玩味的是,2019年一季度广东省药店数量全国最多,达到57419家,但连锁率只有38.7%。“这也说明集中度提升还有很大的空间。2018年药品百强零售连锁的含税销售额1814亿元。其中,连锁百强的集中度为45.3%,较2014年的37.5%有很大的提升。百强连锁前三名合计销售额占到药品零售市场总额的8.5%,而已出现寡头经济的美国三大连锁,2016年就占到美国零售药店市场66%的份额。”专家分析,美式寡头经济短期内不太符合中国现实,但强者恒强是未来十年的主基调。若顺利,未来十年零售上市公司有望达到8~10家,届时,大连锁并购区域龙头很有可能多元化,加上单体药店的归拢,泛寡头经济在国内零售药店行业出现是可能的。

新店盈利周期延长,处方药蓄能

之所以说有可能,是因为药店短期内仍有诸多难题尚待解决。

首先就面临着新店盈利周期延长的考验。2019年上半年,一心堂净增门店371家,并未进行并购,拥有丰富并购经验的益丰在2019年第二季度也未进行并购。长期来看,自建门店+并购的方式仍是未来的扩张方式。然而,选择自建门店还是并购扩张需要评估二者的性价比。从4家上市公司的情况看,新店一般在第二年实现营收快速增长,一心堂和老百姓新店能够在第二年实现盈利,益丰和大参林新店在第三年实现盈利,中小型连锁盈利周期则更长。

其次是2018年排名第100名的连锁药店销售额仅为4亿元,与第一名的100多亿元的销售额差异较大。此外,年销售额不足1亿元的小连锁和单体药店的占比很高。与美国与日本相比,市场集中度提升仍然有较大的空间。

信海康药店研究院院长李彬表示,“连锁药店纳入集采,除能尽早实现与医院同品同价,此举还可无缝衔接公立医院的外流处方。”他指出,连锁药店在聚焦处方外流方面做了尝试,除与互联网平台合作外,还专门成立了医疗事业中心对接处方外流的业务。相比专业化的医疗和药事服务类型的CVS和调剂药局等,国内零售药店可能在连锁化、品牌化的方向上更早实现集中度提升。但也会有平台型医药连锁公司,以提高医疗服务和药事服务能力来吸引新客户和提高老客户的粘性。

如日本就形成了调剂药局,以基础医疗服务和药事服务能力为竞争壁垒。如果国内医药分开能落地,零售药店像美国一样处方药销售将成为核心驱动力。前述高管称,“不同区域有差异,我们对2020年的预判有四点:一是企业会越来越自律,行业会越来越规范;二是头部零售企业优势越来越明显;三是行业整合优化加剧,加盟、小型并购常态化发生;四是在医保指挥棒下,工业、商业、医疗和技术公司将会推动处方药向规范零售终端流转。”他分析,大企业有强大供应链管理能力,并有条件率先接轨统筹医保结算,处方药市场转移前景可期。


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