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百亿美元购买“重磅炸弹”

发布时间:2019-12-18 21:49:09作者:Angus Liu来源:医药经济报

百亿美元购买“重磅炸弹”

安进拟以134亿美元收购自身免疫新星Otezla,这将为BMS对新基医药的740亿美元收购案铺平道路


近日,安进(Amgen)宣布将以134亿美元收购新基医药(Celgene)的Otezla。有了Otezla,安进将进一步加强其在银屑病治疗领域的地位,目前该公司还有“重磅炸弹”——TNF抑制剂依那西普(Enbrel)。

根据百时美施贵宝(BMS)与美国反垄断机构达成的一项协议,安进把Otezla收入囊中,将为BMS对新基医药的740亿美元收购案铺平道路。


FTC恐挡路:

两大畅销药能否集于一手?

  

安进的收购金额让生物制药行业最近的几宗交易行动相形见绌,这也表明了其对自身免疫市场和抗炎症市场充满热情。在该领域,目前处于领跑地位的是全球最畅销药物阿达木单抗(Humira),该药也是依那西普的竞争对手。134亿美元的收购价远高于市场分析人士此前对Otezla的估价,这也表明了此次针对这只快速增长的银屑病治疗药物的竞购过程非常激烈。今年第二季度,Otezla的销售额同比增长31%,达到4.93亿美元。

Otezla是一款极具吸引力的产品,虽然该药上市时间尚不久,但已经创造出了“重磅炸弹”级产品的销售额。不过,BMS正是因为其研发的TYK-2抑制剂BMS-986165与Otezla相重叠而被迫出售后者,以获得美国联邦贸易委员会(FTC)批准其对新基医药的并购交易。而如今安进欲得到Otezla,FTC会让同一治疗领域的两只畅销药物置于一家公司之下吗?

安进对此并不感到担心,其首席执行官罗伯特·布拉德韦(Robert Bradway)表示:“我们会尊重FTC的工作程序,它们将会依法开展审查工作。卖方认为我们是一个实力强大的买家,也是Otezla的合适买家。”

摩根大通(J.P.Morgan)分析师卡西莫夫(Cory Kasimov)的团队也同样表示乐观,该团队在一份研究报告中写道,BMS/新基医药终究要出售这笔资产,FTC会由此减少对这笔交易行动的额外审查。


竞购激烈:

出价远超预期仍被看好


摩根大通预计,在未来5年内,Otezla的销售额平均至少可以实现较低水平的两位数增长。华尔街目前对该药给出的一致预测是,在Otezla可能于2028年失去美国市场的专利保护之前,其销售峰值有望达到25亿美元。按照这一预测,假如收购Otezla能如预期在2019年年底完成,安进至少将在2024年左右收回成本。

此前,加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets)、Jefferies和瑞士信贷(Credit Suisse)的分析师曾预计这笔交易有可能高达100亿美元。除了安进以外,有好几家在自身免疫市场实力强劲的公司也被猜测是Otezla的潜在买家,包括拥有苏金单抗(Cosentyx)的诺华(Novartis)、拥有Tremfya的强生(Johnson & Johnson)、艾伯维(AbbVie)、礼来(Eli Lilly)和吉利德科学(Gilead Sciences)等。最终,安进以超过100亿美元的价格在这场收购战中脱颖而出。

在Jefferies公司分析师迈克尔·耶伊(Michael Yee)看来,这是安进的明智之举,即使收购价格在竞价过程中上涨,但安进仍然是Otezla的一个理想买家,因为依那西普的销售队伍有助于Otezla在全球范围内开拓市场。

目前,Otezla在美国被批准用于3种适应症,包括中度至重度斑块状银屑病、银屑病性关节炎,以及最近新增的与白塞病(Behcet’s disease)有关的口腔溃疡。此外,几项正在进行中的临床试验项目有可能进一步扩展该药的适应症,包括轻度至中度银屑病、头皮和生殖器银屑病以及各种儿科适应症。

在区域市场扩张方面,布拉德韦表示,Otezla非常适合欧洲的一些大型市场,一方面是基于安进正在推出阿达木单抗的生物类似药Amgevita,另一方面是基于该公司目前拥有的销售能力。

前不久有市场传言称,安进正在寻求收购亚力兄制药(Alexion Pharmaceuticals),后者拥有年销售额高达30亿美元的依库珠单抗(Soliris),及其后续产品Ultomiris。市场分析人士对这一并购表示支持,因为依库珠单抗有望像Otezla一样,立竿见影地推动安进短期收入的增长。由于一些药物如培非格司亭(Neulasta)、西那卡塞(Sensipar)等遭受仿制药竞争,安进的营收受到了很大影响。

编译/王迪 来源/FiercePharma



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