资本搅动，离“双赢”有多远？

在全新经营思维下，将快速地降低小规模连锁药店和单店的占比，加快零售药店转型速度；资本需要继续修炼医药行业独有内功，谨慎布局，提高管理效益，发挥资本优势，最终形成双赢

近年来，国家新政频出，零售药店领域的政策有利好，也有利空。在房租和人工成本日益增加的背景下，零售药店开始思考未来发展之路。与此同时，资本也来凑热闹。近期，互联网巨头腾讯将向高瓴资本旗下的中国药店业务投资约5亿美元，后者投后估值约为25亿美元。这一消息引起业内极大关注。在资本的搅动下，药品零售领域格局将发生怎样的变化？对于零售药店来说，资本是天使，还是恶魔？是救命稻草，还是门口的野蛮人？值得大家拭目以待。

四路资本逐鹿药品零售

目前涉足零售药店领域的资本基本可以分为四大类：第一，上药集团、国药控股等医药企业；第二，阿里、腾讯等涉及医药业务的互联网企业；第三，高翎资本、基石资本、华泰系等机构；第四，益丰、一心堂、老百姓、大参林四大上市连锁药店。在这些资本大鳄中，最为活跃的是后两类资本，正是他们的“挥金如土”，药店并购业务一度进入到白热化竞争阶段，连锁药店的价格也随之水涨船高。

而成立于2005年的高瓴资本，2017年开始投资医药零售业务，已通过旗下高济医疗陆续注资至少15亿美元进入西安怡康、重庆万和、河北狮城百姓、成都东升、广东邦建、四川杏林等多家连锁药店，一举成为全国规模最大的药品零售连锁。

资本钟情连锁药店有因

近年来，为什么资本对连锁药店如此钟情？笔者分析认为，一方面连锁药店缺少绝对龙头，对资本有极大的诱惑力。由于我国医药零售行业市场连锁化率相对较低，呈现出多、小、散、乱的竞争格局，资本的进入，可以使零售药店的集中度会进一步提高，比如：美国的沃尔格林、CVS两大连锁药店的市场份额高达75%，而中国前100名连锁药店整体的市场份额加起来仍不足50%。谁能在中国这个巨大的市场提前布局，必定增加其成为龙头的机会，一统天下或许指日可待。

另一方面，资本看好医药零售行业未来的发展潜力。随着近年来医药分开、处方外流、互联网+医药等多项政策的影响，给医药零售的未来发展空间带来巨大的利好。资料显示，18000亿元的药品市场，医院占据70%，随着医药分开的实行，零售药店必定是最大的受益方。4000亿~7000亿元的处方外流机会给零售连锁的未来提供了巨大的增长空间。

互联网资本看重流量/数据

腾讯此次入局高瓴资本，和提前进军药品零售业的老对手阿里健康，又形成了竞争态势，这也意味着阿里、腾讯又将在健康领域展开争夺。

早在2016年，阿里健康已经成立了覆盖2万多家线下门店的中国医药O2O先锋联盟，2018年以来又陆续入股了漱玉平民大药房、华人健康、贵州一树、德生堂等多家地方龙头。2019年1月，京东医药也发布了“京东联盟药房”计划，其进军药品零售领域的心思已经昭然若揭。原来只在连锁药店间并购的现象，随着互联网资本的入局，格局将产生新的变化，因为互联网公司看重的不仅仅是药品的营业额，对精准的患者数据和消费者流量将更加垂涎欲滴。如果未来网络售药逐渐放开，药店将成为互联网公司一个新的数据和流量入口，未来这一市场的争夺势必将越来越激烈。

资本或引起连锁格局两变

在笔者看来，资本或引起连锁格局两大改变。一是有利于连锁解决由于连锁药店规模上扩大后，其业态规划和连锁发展方向等出现的诸多问题。资本入局后，大型连锁企业可以拥有资本、供应链、技术、人才等多方面的优势，资本的经验可以帮助连锁药店在业态布局、发展方向等方面进行有效调整。

二是资本的进入会加速药店业态变化，会形成一批具有标杆价值的药店业态。如类DTP连锁药房、连锁药诊店、网上药店、新零售等，资本的高壁垒、规模化等要素可以让零售行业产生其他企业难以拥有的供应链优势，可以打造出整个医药行业全新的业态样板，未来想象空间和发展空间巨大。

结语<<<

随着资本的进入，势必给药品零售行业带来全新的经营思维，也势必会引起药品零售领域洗牌的加剧，不仅会快速地降低小规模连锁药店和单店的占比，也会加快零售药店的转型速度。但由于医药行业是特殊行业，政策频出，变化莫测，不确定性依然存在，医药分开、处方外流、医保资质审核、“两票制”等一系列政策还有待进一步放开，这一系列因素提醒资本仍需冷静，无论是腾讯、阿里，还是其他资本大鳄，后期一定要密切关注行业政策，继续修炼医药行业独有内功，谨慎布局，提高管理效益，发挥资本优势，最终形成双赢，让资本为医药零售行业的发展带来真正积极的意义。

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