上半年十大医药并购交易

总价值超过2500亿美元，较去年同期高47%

2019新年伊始，制药行业的并购活动就已如火如荼：两笔百亿美元级（总计820亿美元）的交易被宣布，其中一笔进入史上十大医药并购之列。

根据Chimera Research Group统计，2019年上半年制药行业以药物为主的交易共有14笔，总金额达到1733.26亿美元。这里面并不涉及制药行业与器械和技术相关的交易（这个板块的并购今年同样毫不逊色，上半年的两笔交易总金额达到了227亿美元），也没有列入2019年以前宣布但在今年完成的交易，例如武田制药（Takeda Pharmaceutical）以460亿英镑（约合586亿美元）对夏尔（Shire）的收购案。

事实上，今年上半年制药行业完成或者宣布的前10大交易的价值超过了2500亿美元，比2018年上半年前10大并购交易的总价值1702亿美元高出47%。

推动制药行业当前对研发进行布局的浪潮的一个关键因素是，传统上由制药公司内部的研发活动所产生的投资回报率（RoI）在下降。2018年12月，德勤健康解决方案中心发布报告指出，制药行业预计的RoI从2010年的10.1%下降到2017年的3.7%，去年更是降至1.9%。德勤表示，这种下降趋势反映了新药从开发到获批上市的平均成本在上升。

RoI的下降迫使那些上市产品失去独家销售权的药企不得不强化自己的产品线，通过并购活动来补强研发线。

今年上半年，由于并购市场动能十足，医药行业有5笔价值超过10亿美元的交易案未能挤入GEN网站所排出的十大并购名单中。其中最大的一笔是诺华（Novartis）以15.75亿美元的价格收购IFM Therapeutics子公司IFM Tre。这笔交易于5月8日完成，诺华通过获得一个临床试验项目和两个临床前研究项目，进一步强化了自己的研发线。这些项目旨在通过抑制先天免疫系统中的靶点来治疗慢性炎症。

其余四笔交易包括：

1.益普生（Ipsen）以13.1亿美元的价格收购Clementia Pharmaceuticals，这笔交易于4月19日完成，它的驱动因素是益普生在2014年从罗氏（Roche）那里获得了一只罕见病药物的授权许可。

2.Catalent以12亿美元的价格收购Paragon Bioservices，这笔交易于5月19日完成，目的是要增强Catalent在基因疗法领域的实力。

3.Illumina将以12亿美元的价格与Pacific Biosciences进行合并，这笔交易预计将被推迟，因为英国竞争和市场管理局（CMA）在6月18日提出了反竞争担忧，可能会导致第二阶段的调查。

4.福泰制药（Vertex）以约10亿美元的价格收购Exonics Therapeutics，后者开发基于CRISPR的治疗药物，用来治疗杜氏肌营养不良症和其它遗传性神经肌肉疾病。

以下是GEN网站列出的2019年上半年十大医药并购（按照交易价值排名），该名单只针对收购整个公司的交易，并不包括收购特定药物权利的交易，如阿斯利康（AstraZeneca）与第一三共株式会社（Daiichi Sankyo）就trastuzumabderuxtecan（DS-8201）达成的高达69亿美元的全球开发和商业化合作协议，以及诺华以53亿美元从武田手中收购干眼病药物Xiidra的全球权益，这笔交易于7月1日完成。

1

BMS-新基医药

交易价值： 约740亿美元

百时美施贵宝（BMS）坦言，完成这笔交易所需的时间将比最初预计的更长。该公司如今预计，将在2019年年底或2020年年初完成收购。

为了消除美国联邦贸易委员会（FTC）对这笔重磅交易的疑虑，BMS同意剥离新基医药（Celgene）的银屑病药物Otezla。两家公司的股东已经批准了这项收购行动，目的是要在免疫和炎症、心血管疾病以及抗肿瘤领域建立强大的实力。

2

艾伯维-艾尔健

交易价值： 630亿美元

6月25日，艾伯维（AbbVie）宣布了对艾尔健（Allergan）的收购计划，这有望催生出一家年销售额达到480亿美元的制药巨头。这笔交易预计将在2020年年初完成，而再过3年，艾伯维长期以来的最畅销药物阿达木单抗（Humira）将在美国市场失去独家销售权。

3

武田-夏尔

交易价值： 460亿英镑（约合586亿美元）

武田对夏尔的收购已于1月7日完成。武田总裁及首席执行官克里斯托夫·韦伯（Christophe Weber）称这将加速其转型，通过扩大规模和地理触角，向世界各地的患者提供创新性药物。

在交易完成三周后，武田宣布将出售其位于大阪的前总部的非核心资产，以降低债务水平。目前，该公司的债务已经激增至5.4万亿日元（约合503亿美元）。今年5月，韦伯预计，到2021年年底，武田每年节省的费用将从14亿美元增加到20亿美元。

4

Danaher-GE BioPharma

交易价值： 约214亿美元

这笔交易于2月25日宣布，目的是增强Danaher的生物工艺业务，降低GE的债务水平。在今年4月举行的第一季度业绩发布会上，Danaher总裁及首席执行官托马斯·乔伊斯（Thomas P. Joyce, Jr.）表示，预计这笔交易将在今年第四季度完成。

5

辉瑞-Array

交易价值： 约114亿美元

这笔交易于6月17日宣布，是辉瑞（Pfizer）扩大抗肿瘤药业务及研发线的一大举措。Array BioPharma开发的Braftovi+Mektovi组合药物被批准用来治疗BRAFV600E或BRAFV600K突变的不可切除或转移性黑素瘤。

该药目前正在进行Ⅲ期BEACON试验（NCT02928224）研究，针对的是那些BRAF突变转移性结直肠癌患者，这是其对几种实体肿瘤开展的30多项临床试验之一。辉瑞与Array公司董事会已经批准了此次交易，预计将在今年下半年完成。

6

礼来-Loxo

交易价值： 约80亿美元

这笔交易已于2月15日完成。聚焦制药行业的Loncar Investments公司首席执行官布拉德·隆卡（Brad Loncar）表示，礼来此举表明，其期待通过成为一家顶级的肿瘤精准治疗公司，在抗癌药物开发领域里急起直追。

7

GSK-Tesaro

交易价值： 约51亿美元

这笔交易于2018年12月3日宣布，已在今年1月22日完成。葛兰素史克（GSK）表示，这项收购旨在通过得到Tesaro已上市的每日一次口服聚ADP核糖聚合酶（PARP）抑制剂Zejula，大大推进其抗肿瘤药物的研发线与产品线。Tesaro正在对该药用于另外几种癌症适应症进行研究，其研发线中还有其它在研抗肿瘤药物，包括针对PD-1、TIM-3和LAG-3靶标的抗体。

8

罗氏-Spark

交易价值： 48亿美元

6月10日，罗氏再一次延长了对Spark Therapeutics股票的收购要约，因为在这之前，两家公司收到了FTC对这笔并购提供更多信息的要求。这笔交易于2月25日宣布，现在Spark的股东要到7月31日才能对其持有的股份提出要价。罗氏透露，到6月7日，Spark已发行股票中仅仅约21.1%的股东提出了有效要约，并被接受。而要完成这笔交易，至少需要获得Spark公司50%的股份。

9

默沙东-Peloton

交易价值： 22亿美元

这笔交易于5月21日宣布，预计将在第三季度完成。默沙东（Merck & Co.）的目的在于通过这项交易行动扩大抗癌药物研发线，其计划通过一家子公司收购Peloton Therapeutics所有已发行股票，价值为10.5亿美元的现金预付款。默沙东还同意向Peloton股东支付11.5亿美元与监管和销售里程碑有关的费用。

10

赛默飞世尔科技-Brammer

交易价值： 约17亿美元

这笔交易于3月24日宣布，5月1日完成。通过这笔交易，赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）拥有了病毒载体合同开发和生产组织（CDMO）业务，从而增强了其在基因治疗药物方面的实力。今年6月，原Brammer Bio首席运营官克里斯托弗·K·墨菲（Christopher K. Murphy）表示，赛默飞世尔科技将在Brammer的资本扩张项目上完成1亿美元的投资，旨在满足对用于临床和商业用途的基因药物日益增长的需求。

编译/王迪

来源/GEN

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