2018全球药企营收Top 10

近日，FiercePharma网站发布了“2018年制药巨头营收排行Top 15”榜单。强生、罗氏、辉瑞可谓强者仍强，位列三甲，其他入围巨头名次略有变动，但整体名单较上年变化不大。本文重点关注十强药企的业绩亮点与面临的挑战。

强生： 制药业务成增长引擎

在总收入方面，强生（Johnson & Johnson）依旧一骑绝尘。

制药业务为强生带来了407亿美元的收入，比2017年的362.6亿美元增加12％，成为其业绩增长的主要引擎，并占到其总营业额的1/2。与此同时，其消费者健康与医疗器械业务的增长明显放缓。

去年强生共有11款药物销售额超过10亿美元，在数量上仅次于拥有15个“重磅炸弹”的诺华（Novartis）。其中抗肿瘤产品线表现亮眼：血癌药物依鲁替尼（Imbruvica）去年带来26亿美元的收入，多发性骨髓瘤药物达雷木单抗（Darzalex）上市仅两年销售额就超过了20亿美元，前列腺癌药物阿比特龙（Zytiga）销售额增加40%，达到36亿美元……抗肿瘤板块共为强生带来近100亿美元的收入，且接下来几年将持续增加。

但同时，多种药物的专利保护到期也令强生如鲠在喉。去年第4季度以来，其重磅产品——风湿性关节炎药物英夫利昔单抗（Remicade）的市场份额受到生物类似药的挤压，预计今年该药的销售将进一步下滑。强生也主动进军生物类似药领域，向安进（Amgen）的抗贫血药Procrit、Epogen发起挑战。

今年3月，抗抑郁症鼻喷剂Spravato获批，业内预测其将成为一款重磅产品，助力强生蝉联2019年的销售冠军。

罗氏：新药填补专利悬崖缺口

位居药企总收入第二的罗氏（Roche）同时也是去年药品销售收入的亚军，2018年其收入增加了6.7%，在十强企业中处于增速良好的位置。

近年来，罗氏的抗肿瘤药可谓一家独大，仅“三巨头”曲妥珠单抗（Herceptin）、贝伐单抗（Avastin）和利妥昔单抗（Rituxan）就为罗氏带来约190亿美元的收入。但是这些药物近来都面临专利悬崖，其中曲妥珠单抗与利妥昔单抗去年第4季度欧洲销量分别下降34％和46％，预计今年市场份额将遭到更加严重的蚕食。

与此同时，新药也为罗氏扳回一城：多发性硬化症新药Ocrevus增势迅猛，上市不到两年便达到23亿美元销售额，有预测认为该药在未来5年增势迅猛。

寄望于基因疗法的广阔前景，今年3月罗氏以43亿美元收购Spark Therapeutics公司。通过这笔并购，罗氏将获得FDA批准的首个基因治疗药物Luxturna和几个血友病在研药物。

罗氏制药主管比尔·安德森（Bill Anderson）去年年底表示，专利悬崖带来的损失将不断被新业务的推进所填补，几款“重磅炸弹”的失速不会对2019年的总销售额产生很大影响。但在2018年近7％的快步增长之后，预计2019年罗氏的步伐将明显放缓。

辉瑞：全力投入创新研发

去年，辉瑞（Pfizer）实现了2%的稳健增长，在推出一系列新药、稳固其在相关治疗领域统治地位的同时，缩减了其他业务部门——将消费者保健业务转手葛兰素史克（GlaxoSmithKline）。

去年短短两个月内，辉瑞推出了4款抗癌药物，包括肺癌靶向治疗药物达克替尼（Vizimpro）、PARP抑制剂他拉唑帕尼（Talzenna）、急性髓性白血病药物Daurismo和非小细胞肺癌药物劳拉替尼（Lorbrena）。此外，乳腺癌药物帕博西尼（Ibrance）和前列腺癌药物恩杂鲁胺（Xtandi）销售额继续增长，并不断公布新适应症的相关数据。这些产品的收益大大弥补了西地那非（Viagra）掉入专利悬崖带来的损失。

辉瑞新CEO艾伯乐（Albert Bourla）表示，今年公司将全力投入创新研发，而非将精力放在大型并购上，“因为大型交易消耗资源过多，会阻碍潜在新产品的成功推出，导致企业在发展方向上‘脱轨’。”

诺华：“瘦身”强化制药版块

拥有15款“重磅炸弹”的诺华，2018年的主旋律是回归一家制药公司——剥离了消费者保健业务，分拆了爱尔康（Alcon）眼科部门，出售了一些仿制药和皮肤病业务，将更多的资源倾注于药物研发。

在削减相关业务的同时，诺华也进行了一系列并购来加强其治疗用药版块的实力：先是斥资87亿美元收购基因治疗公司AveXis，预计其脊髓性肌萎缩症（SMA）的基因疗法可在今年获批；随后又以21亿美元收购Endocyte，以获得其放射性配体疗法；最近以15.75亿美元收购IFM Tre公司，获得3款靶向先天免疫系统的首创NLRP3拮抗剂。此外，诺华与CellforCure也达成了收购协议，将加强其在细胞和基因治疗领域的产能，缩短CAR-T疗法的上市时间。

默沙东：K药助推冲进Top 5

去年默沙东（Merck & Co.）借帕博利珠单抗（Keytruda，K药）的一飞冲天之势赶超赛诺菲（Sanofi）和GSK，进入药企十强榜单的前五名。K药去年为其带来71.7亿美元的收入，同比大增87%，并超过了纳武利尤单抗（Opdivo，O药）67亿美元的销售额。目前，默沙东还在积极拓宽K药的适应症，以寻求更大的市场。

然而，并未所有默沙东的产品都齐头向好。其丙肝药物Zepatier受到竞争对手挤压、价格压力和需求下降等影响，销售额同比下滑73%，而带状疱疹疫苗Zostavax也受到了新竞争者的强烈冲击，销售下滑68%。另外心血管类药物依折麦布（Zetia）和Vytorin也呈下滑趋势。

目前，默沙东仍在积极拓展抗肿瘤板块，其与阿斯利康（AstraZeneca）合作的PARP抑制剂奥拉帕利（Lynparza)的新适应症即将获批，该药可能成为携带BRCA1或BRCA2基因突变的卵巢癌患者的标准疗法。此外，默沙东与卫材也达成合作，共同开发并销售肝细胞癌新药乐伐替尼（Lenvima）。该药去年在日本、欧美和中国相继获批，成为中国十年来首个被批准一线治疗肝细胞癌的新药。

GSK：传统优势领域转轨

GSK去年营收409.9亿美元，同比增长4.5%。不过，在GSK最具优势的呼吸系统疾病、抗HIV和疫苗三大领域中，一些老产品面临的竞争压力令其不得不寻求变革。最令GSK头痛的在于，这些年公司为了保住哮喘药物Advair的市场份额，共对其贴现数十亿英镑，然而Advair将在今年面临新一轮的仿制药竞争，前景愈发黯淡。

去年GSK的抗HIV药物收入增长了11%，达到47亿英镑。其中基于Dolutegravir的治疗方案——Triumeq、Tivicay和Juluca三联复方，贡献了44亿英镑，同比增长16％。但与此同时，吉利德（Gilead）的抗HIV三联复方药物Biktarvy在去年获批，将持续挤压GSK的市场空间，且引发与GSK的专利争端。

随着抗肿瘤研发线的回温，前些年退出该领域的GSK决定重返这一领域。去年该公司出手51亿美元溢价收购Tesaro，获得了PARP抑制剂尼拉帕尼（Zejula）等抗肿瘤药物，表明了其回归肿瘤领域的积极态度。

赛诺菲：糖尿病业务损失待填补

赛诺菲的“动荡期”仍未结束。去年其销售额同比微跌，主要原因是主营的糖尿病药物近年来在美国市场遭遇定价压力，导致糖尿病产品线销售额下滑10.5%。

但在罕见病领域，赛诺菲旗下的健赞（Genzyme）则交出了漂亮答卷，2018年其销售额同比增长37%，达到72.3亿欧元，填补了公司大部分财政损失。

赛诺菲表示未来几年情况将好转。新型抗炎药Dupixent在治疗鼻息肉、鼻窦炎方面的数据同样良好，业内预测该药会成为新的“重磅炸弹”，销售峰值可能超过50亿美元。此外，去年赛诺菲斥资48亿美元收购生物制药公司Ablynx，着手纳米抗体蛋白药物研发；随后又以116亿美元收购Bioverativ，获得其血友病药物。这两笔交易预示赛诺菲未来几年在罕见血液疾病领域或将大有作为。

艾伯维：亮丽增速下暗藏隐忧

过去一年，艾伯维（AbbVie）的阿达木单抗（Humira）在全球斩获199.4亿美元的销售额，同比增长8.2%，“药王”地位稳固，是第二位阿哌沙班（Eliquis）销售额的两倍多，可谓睥睨群雄。

同时，艾伯维获得了十强药企中最亮眼的增长率，其销售额增速达16%。但光华之下亦有暗云丛生，去年10月生物类似药在欧洲上市后，第4季度阿达木单抗在欧洲市场的销售下降了17.5%，并且一旦生物类似药在美国上市，这一跌势将会加速。

为了应对专利损失，艾伯维今年将推动上市JAK1抑制剂upadacitinib，该药用于治疗中度至重度类风湿性关节炎，目前尚在审批中。分析预测，该药到2024年将产生超过20亿美元的销售额，成为新的“重磅炸弹”。

拜耳：大规模重组在即

去年业绩微跌的拜耳（Bayer）已明确表示，近期将进行大规模业务重组，包括放弃动物健康部门、出售部分消费者保健品牌和产品线，以及减少约12000个工作岗位。拜耳CEO保曼（Werner Baumann）表示将通过这一系列调整，令拜耳重新定位于“最佳的生命科学公司”。

拜耳目前的收入严重依赖两款重磅药物：利伐沙班（Xarelto）与阿柏西普（Eylea），但受制于其他竞争药物，这两款产品在今年的前景都不被看好。作为市场上第一款新型口服抗凝剂，利伐沙班去年实现了12.8%的增长，销售额达到36.3亿欧元，但其并未获批用于冠状动脉或外周动脉疾病，故业内预测其增长率将会在今年放缓。眼科药物阿柏西普去年创造了21.9亿欧元的收入，同比增长近20%，但其增速在去年后半期放缓，预计该药2019年的增幅仅为个位数。

日前，拜耳用于治疗非转移性去势抵抗性前列腺癌的新药darolutamide已被美国FDA授予快速通道的资格，该药可显著延长无转移生存期且安全性良好，上市后或为拜耳带来转机。

礼来：新药给力 增速理想

在新旧药物的此消彼长中，去年礼来（Eli Lilly）达成了7.4%的良好增速。

在老药方面，礼来一些重磅产品或苦苦维持市场，或遭遇销量滑铁卢。ED治疗药物他达拉非（Cialis）去年销售额下滑20%，骨质疏松药物特立帕肽（Forteo）也下滑10%。此外，最近礼来还因多动症药物Strattera和血液稀释剂的专利到期而备感压力。

而近几年推出的几款新药后劲十足。糖尿病药物GLP-1受体激动剂度拉糖肽（Trulicity）去年销售额增长了58％，达到32亿美元，成为该公司的头号产品；免疫药物Taltz在2016年获批后成长迅速，去年销售额达到9.37亿美元，将在今年进入“重磅炸弹”行列。

今年年初，礼来以80亿美元收购抗癌药物公司Loxo Oncology，后者拥有美国首个TRK抑制剂拉罗替尼（Vitrakvi）。该药于去年获批，是全球第一款与肿瘤类型无关的“泛癌种”靶向药，未来将交由礼来与拜耳共同研发销售。

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