【背景】

国家医保局公布《2019 年医保目录调整工作方案》。相比于征求意见稿，正式方案在多处做出了调整，如：根据“基金支付能力适当扩大目录范围”改为“基金支付能力适当调整目录范围”；增加咨询环节等。总的来看，调整方案正式稿基本符合预期，新药降价进医保预期加速放量。

【分析】

从方案上看，新版医保目录调入品种主要向国家基本药物、癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药、急救抢救用药等倾斜。本次调整对药物经济学的作用较为依赖，仿制药一致性评价进度、临床数据和现行的招标价格将成为重要的参考指标。预计本轮医保谈判目录调整中，各大厂家的参与度和让价意愿会更为强烈，主要原因是上一轮通过医保谈判进入目录的品种放量趋势显著，如康弘药业的康柏西普和西藏药业的新活素均是典型的医保谈判受益厂家。叠加之前抗癌药降税等政策，各大新药厂家可接受的降价空间也在变大。近期，罗氏的托珠单抗和恒瑞的硫培非格司亭在辽宁主动下调挂网价，其中托珠单抗（4ml:80mg）从1925元/支下调为830元/支，硫培非格司亭（0.6ml:6mg）从6800元/支下调为3680元/支，降幅分别达到57%和46%，或与后续争取进入医保目录有关。

预测新版医保目录受益方将是兼具性价比和学术推广能力的创新药厂家。新版医保目录对性价比的要求明确，主要的支付端增量应来自新进谈判目录的药品。由于医保局谈判议价能力的提升，未来具备药物经济学优势的高性价新药将是最大的受益方。而进目录后的学术推广上量能力也不容忽视，原有已打造较强销售网络的欧美大厂和国内龙头将是最大的受益者。

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