白胡椒辉煌不再

胡椒主产于越南、印度、马来西亚、印度尼西亚、巴西、斯里兰卡等国。其中，越南近年来胡椒种植业发展较快，其生产面积已达52540公顷，年出口量超过10万吨，且质量较好，占世界出口量的50%，成为世界上最大的胡椒生产和出口国。胡椒全球年需求量在30万吨以上，我国年销量在3.5万吨左右。我国白胡椒市场货源供应主要来自本国海南及越南产区，黑胡椒主要依靠越南进口。

数据记载，2010年白胡椒在我国市场的售价从28~29元（每公斤，下同）起步上扬，到2015年最高价涨至102元。2014-2017年上半年，价格在80~95元上下运行长达3年时间。进入2018年白胡椒价格一路走低，目前市场价格在36元上下浮动。未来行情将走向何方？

价格波动呈现周期性

国内胡椒主产于海南的琼海、万宁和文昌，自1947年引种以来，至今已有长足发展，全省种植面积已达16800公顷以上，正常年产量在3万吨左右，占世界胡椒种植面积的3.66%，占世界产量的8.9%，国内胡椒的生产以白胡椒为主，且质量较佳。

2010年白胡椒在28~30元上下运行半年有余，当年9月价格回升至40元，10月涨至44元左右。2011年初白胡椒回落至40元上下，4月便飙升至60元，并维持到2013年。2014年白胡椒进入上升快车道，从年初的76元价格启动，到7月价格已涨至90元上下。2014年末白胡椒价格涨至98元左右，百元高价近在咫尺。2015年白胡椒在95~98元上下运行近一年时间，其中，7月最高价成交价达到102元。2016年虽然白胡椒价格出现下滑，但价格依然在85元左右运行，并持续到2017年上半年。2017年下半年白胡椒进入下滑通道，价格跌至50元上下，到2018年3月跌至35元左右，目前市场价格在38元左右震荡。

从近8年的价格波动可以看出，每次高价到来之前，白胡椒都会经历4~5年的低价，当价格上涨后也会在高价运行4~5年。2015年白胡椒高价持续时间较长，从2010年下半年进入上升通道，到2015年达到本轮高价顶点，已经经历了近5年高价行情。虽然2016年白胡椒进入下滑通道，但依然在90元上下运行近一年，2017年上半年价格依然坚挺在60元以上。白胡椒真正进入低价是2018年，也就是说持续了近7年的高价，进入2018年才算结束。

未来10年产量增加

白胡椒为多年生常绿攀援藤本植物，系浅根性作物。一般栽种后2~3年即可开花坐果，第5年进入盛果期，盛产期为10~15年。由于白胡椒此轮高价长达7年时间，2011年下半年突破60元，2012年药农开始扩大种植，2015-2016年90元以上高价期间，新扩种面积最大。根据白胡椒的生长特性不难算出，2012-2016年高价期间种植的白胡椒，2017年已陆续进入盛果期，由此可以测算出，今后十年内，白胡椒产量将逐年增加。

综合分析，白胡椒低价刚开始，低谷会持续很长一段时间。只有等高价期间栽种的盛果期过去，加上低价椒农放松管理，白胡椒才可能迎来新一轮涨价周期。

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