药品流通行业已经超过2万亿元规模，却至今没有市值过千亿元的上市公司，原因在哪里？当前，商业上市公司的主要特征有：

1.成长性降低。近年，医药商业的行业增幅下降，终端市场增幅更是降低到个位数。商业巨头完成布局，大规模并购的增量效应递减，两票制对提高集中度的作用并不显著，其销售和盈利增长出现新常态，没有超预期的增长因素。

2.净资产较小。已在香港上市的医药商业巨头，净资产规模均为500亿元人民币，难以支撑千亿市值。

3.创新业务贡献有限。医药上市公司虽然开展了多项创新业务，但“互联网+”政策环境还不完善，医药分开的时机还不成熟，新业务处于起步和推广阶段，对上市公司的业绩贡献非常有限，难以大幅推升市值。况且，不同于工业企业，医药商业上市公司的估值方法比较简单，通常采用PE或PB的估值方法。

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