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药企并购医院因时而动

发布时间:2018-09-29 14:08:00作者:本报记者 李蕴明 实习生 张少莹来源:医药经济报

鼓励社会资本参与医疗体制改革和投资医疗行业的各项政策不断刷新,整个医疗服务业的并购活动继续呈现活跃态势,药企布局医院领域、开拓用药终端的消息也时有放出。近日,康芝药业公告称正在筹划重大资产重组,拟购买的标的资产包括云南九洲医院有限公司、昆明和万家妇产医院有限公司两家公司的控股权,两家标的医院均为公立医院。

时不我待

抓紧政策机遇期

自国家明确支持社会办医以来,资本闻风起舞,掀起了一股收购医院的热潮。早在2012年,社会资本角逐民营医院的动作就已加快。2012-2016年以来,复星医药、恒康医疗等连续收购多家民营医院,还参与到医院的改制之中。并购涉及综合、专科医院、康复中心、公立医院改造等领域,主要参与方式包括收购、投资、新建等。

在大量收购民营医疗机构的同时,资本的触角也伸向了公立医院。

有研究人士指出,2017年至今,药企朝着规模水平较高的医院并购趋势明显。今年上市药企通化金马发布公告,拟通过发行股份的方式购买6家医院,其中4家为三级甲等,引发业内关注。

记者留意到,2017年7月多部委联合发布《关于国有企业办教育医疗机构深化改革的指导意见》,确定于2018年底前基本完成本轮国有企业办医疗机构集中管理、改制或移交工作。在此之后,以国企医院为代表的公立改制进入爆发期。早前复星集团收购国有企业江苏徐矿集团旗下3家直属医院和5家矿属医院,就属此类。

业内人士预期,未来三至五年会出现一波医院并购大潮,其中也包括不少公立医院。以华润医疗、中信医疗、北大医疗、首都医疗集团、中信产业投资基金等为代表的国有资本、制药企业,或将成为公立医院的主要接盘者。

基层医院也被看好。“四大”医疗集团在内的多家上市公司均有大举并购。医药财经资深分析人士郭凡礼认为,在三级医院资源不足、大部分基层医院资源闲置的现实面前,县一级医院有较大发展机遇,收购基层公立医院具有承接优良医疗服务项目、医疗管理体系、医疗客户资源以及培养医疗服务人才等优势。

此前《政府工作报告》已明确,三级公立医院要全部参与并发挥引领作用,建立促进优质医疗资源上下贯通的考核及激励机制,增强基层服务能力。利好政策吸引下,众多药企开始收购终端基层医院。康美药业就建立了以县级医院为核心的三级医联体,加强区域医疗资源共享和统筹利用,成立“康美通城人民医院”。

量力而为

打造医药生态闭环

德勤日前发布的《2018全球医疗行业展望》指出,医院和医疗体系正在展开并购和其他合作项目以实现规模经济效益。医疗机构致力于拓展其医生网络,扩大覆盖范围,并促进专业服务和人才的多元化。通过并购实现的增长能够带来多种益处,包括获得资本的机会增加,这就意味着医院有能力加大设备、技术和人员投入。

大型医疗集团通过收购医院建立“闭环”供应链的做法国内已有尝试。以华润医疗为例,目前华润医疗共管理过百家医院,床位数近11,000张,华润医药为这些医院提供药品,打造一体化的医药闭环。星普医科则将业务范围延伸到下游肿瘤医院。2018年1月又收购了重庆华健友方医院,实现“放疗设备和医疗服务双管齐下、协同发展”。据相关方透露,星普医科将继续加快医院的并购整合和自建的步伐,努力打造肿瘤医疗健康领域的全产业链,形成“设备销售、基层机构及公立医院导流患者、医疗资源协助治疗、术后服务”的生态闭环。

郭凡礼表示,非营利性医院可获得政府补贴,而药企通过药品销售获得利润。作为产业链上游的制药企业,更是希望搭上公立医院超强盈利能力和超多政策倾斜的“顺风车”,实现资源整合。鉴于此,药企收购公立医院的意愿也极为强烈。 

中信建投证券分析师贺菊颖指出,不少有实力的药企通过并购医院取得收益,复星医药2017年医疗服务业务实现营业收入20.88亿元,同比增长24.49%,核心子公司禅城医院净利润1.86亿元,同比增长11.36%,强化了公司医疗服务在华南地区的布局,而延伸产业链重在考核企业对并购医院的整合能力。

与此同时,部分医药界分析人士并不太看好药企并购医院。医药营销资深人士刘谦提醒,“医疗管理和医药行业是完全不一样的,本身也是微利行业。”他表示,目前出售的公立医院大都有一定经营困难,民营医院发展也举步维艰。

另有业内人士指出,有一些企业收购医院后并没有将医院进一步盘活,只是完善了产业布局,甚至有些企业收购医院只是跟风,产业链并没有磨合。“产业链细分是目前全球医药行业的普遍规律,曾经有过大规模并购的巨头也从未偏离自己的优势领域。”郭凡礼提醒,有些医药企业仍沉浸在大而全的思维惯性中,对企业规模有着近乎狂热的追求。这些企业需要一个清晰的战略目标,将大而全的产业链磨合完成。

静待花开

盲目跟风易入迷途

记者整理公开资料发现,在公立医院并购案中,企业往往会承诺保持医院性质不变,也不介入医院管理。对此,有分析人士坦言,目前药企收购的医院主要集中在民营专科医院和企业医院,对于公立医院的收购持谨慎态度。

可以预见,随着社会办医的快速发展,医院并购潮将愈趋加快,医疗市场的竞争将愈加激烈。“虽然国内很多企业都在收购医院,但大部分企业面临收购后如何进行管理的问题。”采访中有专家指出,收购后的医院品牌建设、医院内部经营管理以及医院医生资源配置等都是摆在收购企业面前的难题。

另有业内人士指出,医院投后管理的关键节点,在于帮助医院运营能力提升,或是补足医院运营管理原来的短板以提升医院价值,或是通过并购来补充业务产品线等放大医院价值。

比如远东医疗,作为经历并购医院改制、民营医院收购以及企业医院改制在内的几乎所有类型的企业,其相关负责人认为,医院经营与企业经营不同,后者更多地要抵御外部风险,医院经营则是一个长周期、内生式求索的过程,内部系统的问题更复杂。“从单体医院到区域医院再到医院集团,梳理出医院内部的管理逻辑很重要。”

无疑,公立医院有着较好品牌、稳定客户群、成熟医疗队伍和管理体系,是各路资本最理想的收购标的。但说到底,医院的定位非常重要,围绕定位不同,战略差异很大,需要投资综合医院还是专科医院、收购医院和新建医院各有利弊,从民营入手还是从公立基层医疗机构入手?各地同类型医院的竞争实力及高素质人才的引进等方面因素都需收购方综合分析。

采访中,有业内人士认为,社会资本通过公私合作项目“进军”公立医院面临几个亟待解决的问题:公立医院的公益性、非营利性等特有属性决定了社会资本无法从公立医院的核心业务中直接获利;项目中各方的具体利益诉求不一致,有可能导致零和博弈的局面出现;社会资本的投资回报渠道少,回收周期长,需要设计新的盈利模式等。因此,药企不能盲目跟风收购民营或效果不太理想的公立医院。“未来国家一旦出了具体政策措施,或会试点推进,到时候可能会拿出经营效果较好甚至是三甲医院来让社会资本进入。”有分析人士指出。


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