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美医药流通行业壮大史

发布时间:2018-09-21 17:52:49作者:徐佳熹(兴业证券研究所)来源:医药经济报

美国医药流通市场经历了长期的发展,目前占据世界医药流通市场约40%左右份额,进入比较成熟的发展阶段。区别于我国小、散、乱的医药产业生态,美国的药品流通环境经过长期的竞争和淘汰,已经形成了高度集中和规范的产业格局,其零售药店只有5万多家,批发企业经过兼并重组也已减少到现在的70多家。

探究其成长路径,美国医药流通行业可以分为区域分散竞争阶段、同业兼并整合阶段、创新业务拓展阶段三个发展阶段。

在区域分散竞争阶段,美国医药流通市场竞争格局分散,以区域性的流通企业为主,行业竞争不充分,市场集中度极低,市场前三大流通企业合计市场份额不到30%。高行业毛利率、低运营效率也是这一时期流通企业的特点。

同业兼并整合阶段从上世纪80年代开始。受到客户端联合对利润空间的挤压(例如医院联合成GPO或ACO),及大型零售商发展后出现的新兴物流模式对医药流通商市场空间的削弱(如生产企业直接向大型零售商供货),行业整体毛利率急速下滑,1987年行业毛利率约15%,至1993年迅速下滑至7.3%。此外,美国政府上世纪80年代在处方药销售法案基础之上推出了“授权批发企业制度”。美国政府为了确保药品的全程可追溯,将符合标准且具备完备追溯能力的大型药品批发企业归为“授权批发企业”,未通过政府验收的企业成为“未授权批发企业”,药品生产企业选择分销商时首先在“授权批发企业”中挑选。这从政策上对流通企业的运营标准、追溯能力提出了更高的要求——规模化强、资金充裕、技术力量雄厚的企业才具备竞争实力与优势。因此,行业内的兼并重组,通过规模化效应提升经营效率,改善盈利能力,成为医药流通行业必然趋势。在这一时期,美国医药流通行业集中度快速提升,至上世纪90年代末,前三大流通企业市场份额合计达71%。

从2000年至今,美国医药商业进入了创新业务拓展阶段。通过快速的行业整合,已经形成三大流通企业主导的市场竞争格局,市场集中度继续上升。到2015年,前三大流通企业市场份额已经占美国流通行业96%,毛利率水平下降至历史极低水平,并逐渐趋于稳定。凭借行业整合优化之后的规模化经营,对成本控制及运行效率水平的提升,“微利化”的高效运营模式成为美国医药流通巨头的生存法宝。同时,通过差异化、多元化的创新业务来拓展市场空间,是该阶段的重要发展方向。从业务领域划分,创新业务主要包括:医药流通增值服务、其他品类药物配送服务、进军海外流通市场。


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