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静待商业板块回暖

发布时间:2018-03-19 10:16:14作者:江绮来源:医药经济报

编辑说:2017年中开始,在“两票制”利好效应不及预期的影响下,医药商业板块开始了长达两个季度的调整,目前整体估值水平已达到历史低位。静待商业板块回暖,集中度提升是长期趋势。

背景

临近年报披露时点,上市公司纷纷发布2017年度业绩快报。在医药零售端,据一心堂、大参林、老百姓、益丰药房四大上市连锁公司披露的消息,其年报将在本月底发布。2017年中开始,在“两票制”利好效应不及预期的影响下,医药商业板块开始了长达两个季度的调整,目前整体估值水平已达到历史低位。静待商业板块回暖,集中度提升是长期趋势。

分析

全国“两票制”正在过渡执行中,行业最低点有望于一季度结束,行业人士一致认同整体商业表现下半年会好于上半年。笔者对商业板块的发展持积极乐观的态度,医药商业估值合理,增长确定且年内有望持续环比改善,长期整合空间广阔。尽管2018年全国性龙头商业的收入增长仍有一定压力,但在纯销端收入快速增长的带动下,预计各企业的利润增长会有较好表现。


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